个股期权有望 5月展开全面测试

个股期权业务正在紧锣密鼓推进。据券商人士透露，个股期权业务在接下来的两个多月里将分三大关键时间节点开展工作，并有望在5月展开业务全面测试。

据了解，日前各家证券公司收到了《关于全面做好期权业务各项准备工作的通知》。根据计划，上交所拟按照以下三个关键时间节点部署个股期权业务工作。首先，会在3月底完成正式运行环境的部署；其次，具备业务资格的证券公司将在4月底之前完成期权业务的各项准备工作；在完成上述步骤后，初步拟定于5月正式开展业务的全面测试。

某中型券商个股期权相关负责人说，证券公司需要在4月底之前完成各项准备，包括制度流程建设、合格投资者培育、风险控制、技术系统建设等各个方面均需达到正式上线的标准，尤其是合格投资者培育工作方面，要求很高。

通知明确提出，通过相应级别的期权投资者水平测试将作为期权投资者适当性综合评估的指标之一。测试将分为三个等级，而每个等级对应不同的交易权限。其中，拟申请一级交易权限的，应通过一级测试；二级交易权限的，应通过一级、二级测试；拟申请三级交易权限的，三项等级的测试均需完成。并且，一、二、三级测试的成绩需分别达到85分、80分、75分以上。

根据此前下发的《个股期权会员风险控制业务指南》规定，一级投资人只能在持有标的股票时，进行备兑开仓；二级投资人可在一级投资人的交易权限基础上，买入开仓与卖出平仓；三级投资人的交易权限最高，可在二级投资人的交易权限基础上，允许卖出开仓和买入平仓。

某中型券商人士称，监管层历来重视对投资者培育工作。本次组织投资者集中测试，是想了解投资者是否具备参与个股期权交易必备的知识水平，是从保护投资者合法权益的角度出发。毕竟个股期权是高风险的投资，一旦进入真实交易，对业务不了解，可能引致投资者亏损严重。从模拟情况来看，部分投资者风险意识不强，部分品种在仿真交易中振幅过大，日内屡次触及最大涨跌幅，虽然限制了合约的最大张数，也引发账面资产的较大浮动。

对于证券公司而言，要求同样不低。根据通知，拟开展期权经纪业务的营业部应当至少配备2名能够为投资者接待期权常见问题的工作人员。营业部在100家及以上的证券公司，应至少培育1500名准合格投资者；营业部在50（含）-100家的证券公司，应至少培育300名准合格投资者；营业部在50家以下的会员，应至少培育100名准合格投资者。

券商人士表示，未来监管层还将根据证券公司完成情况组织现场检查工作，并根据现场检查及五月全网测试的结果，分批为证券公司开通期权业务交易资格。“首批试点的券商家数可能不会超过20家。”上述中型券商个股期权相关负责人预计。