沪深两市今日午后跳水杀跌，个股出现普跌，沪指收盘击穿2000点，深成指创出5年来新低，创业板跌幅超过3%，截至收盘，沪指跌1.40%，报1993.48点，深成指跌2.12%，报6998.19点，创业板跌3.31%，报1417.66点，。
沃尔核材(002130)：改性新材料需求升级打开成长之门
近期我们对沃尔核材进行了首次拜访，公司从事高分子辐射改性新材料的研发与产品销售，产品主要分布在电子、电力以及线缆领域。公司12年收购的乐庭电线已扭亏为盈，实现净利润1042万元，而今年公司的陶瓷化硅橡胶，富社电线等新品将持续放量，且4G基站建设高峰带来冷缩管急单。今年公司为达成股权激励第四期解锁条件将有充足动力，我们预计14、15年EPS为0.24、0.33元，首次给予“强烈推荐-A”的投资评级。
定位为高分子改性新材料，具备持续研发实力。沃尔核材通过辐照技术改变分子互联结构，新材料具备耐高温，耐老化，绝缘等特殊物理性能。公司主要产品为热缩管，用作线束与端子接头处的绝缘保护。随着行业技术不断发展，从需要阻燃到环保阻燃再到苹果三星要求的无卤无红磷的环保阻燃。沃尔核材一直走在技术的前沿，研发持续创新是公司长期发展的坚实基础。
现有业务保持稳定增长，并向特种电缆方向拓展。沃尔核材主打产品热缩管的国内市场约20亿，难以满足公司长远发展。电缆全国市场上万亿，防火、耐高压的特种线缆也有千亿规模的市场。沃尔去年主推的陶瓷化硅橡胶产品，能做到850度高温的耐火绝缘，是云母带的替代材料，而价格与原有材料相差无几，市场潜在空间很高。我们认为公司在上游材料具备优势，在无卤，阻燃、环保的发展趋势下将实现快速发展。
乐庭电线的整合效应显现，今年整合费用减少。沃尔通过乐庭进入消费电子领域，下游拥有华为、中兴、格力等优质客户。资源整合后，沃尔为乐庭提供低成本的辐照业务以及统一采购平台，业务上两家原有渠道也可以共享。
11年乐庭电线亏损4026万元；12年亏损3408万元，2013年乐庭在完成大连、重庆厂区搬迁，员工安置以及金坛新厂区投产等整合工作后，实现盈利1041万。我们认为今年乐庭整合费用将大幅降低，盈利贡献将更加可观。
首次给予“强烈推荐-A”的投资评级。我们认为环保、无卤、高温阻燃是行业发展趋势，一旦国家强制标准出台公司将受益显著。陶瓷化硅橡胶产品大力推广，冷缩管受益于4G基站建设从13Q4开始放量，乐庭电线的整合效应逐步显现，加上公司本身的主观动力，今年业绩将十分乐观。招商证券
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