基金经理频繁更迭 谁来守护基金的稳定业绩

“一拖多”现象背后的业绩隐痛

大量有经验的基金经理离职，也使得其余基金经理“一拖多”现象普遍化，青黄不接导致部分基金业绩每况愈下。

以海富通基金为例，好买基金数据显示，该公司旗下12位基金经理，有5位的任职年限为一年之内，其中邵佳民一人管理7只基金，刘璎一人管理6只基金。“新手多”“一拖多”的基金经理队伍结构导致了该公司整体业绩不佳，海富通旗下33只基金中，最近半年有17只基金亏损，没有一只基金涨幅在20%以上。

同一位基金经理管理数只基金产品不仅不能体现其投资差异性，反而出现了明显的趋同化迹象——重仓股雷同。以海富通基金经理陈静为例，从最新的去年四季报来看，其管理的海富通股票基金和海富通风格优势基金十大重仓股完全重合，持股仓位也几乎如出一辙。这两只基金近半年来回报仅为-2.91%，-2.89%，在同类排名中处于中下水平。

业绩落后，投资者自然会“用脚投票”。海富通的总资产规模从2012年底的446.53亿元下降到了2013年底的285.81亿元，一年之内缩水超过160亿元。

业内人士认为，面对新产品数量迅速增加，基金公司并未做好人才贮备，“一拖多”便成了应对之道。“这是为得到更多基金管理费，片面追求规模的结果。”财经评论员皮海洲认为。

坚守价值与拥抱成长的艰难抉择

业绩不佳毫无疑问与掌管基金的基金经理素质有着直接关联，除去个人能力因素，投资理念难以跟上市场变化也成为近期部分基金经理业绩不佳的原因之一。

此前有传言称，邱国鹭此次离职同南方基金2013年股票型基金业绩不佳有关。南方基金16日在其声明中承认“2013年邱国鹭的投资理念和市场爆炒的创业板行情确实有所偏离，但这是他5年来第一次业绩相对同业有较大波动”，并表示这与他的离职没有直接关系。

事实上，成长股2013年以来的单边上涨行情确实造就了投资创业板、中小板为主的新兴成长型基金业绩的全面突围。数据显示，2013年，跑得好的股票型基金几乎都偏向有高成长预期的新兴经济。

邱国鹭的离职也引起了业内关于拥抱成长还是坚守价值的投资“哲学”之争。今年以来收益达36%的股票基金业绩冠军兴全轻资产基金经理陈扬帆坚持认为，这一成绩主要得益于对成长股的坚定看好：“A股结构性行情将成为常态，新经济推动新兴产业牛市。我们对‘新兴+成长’的投资主线始终不曾动摇。”

然而在残酷且现实的资产管理行业，为投资者赚取更高的业绩回报才是“王道”。济安金信基金评价中心主任王群航指出，无论是价值投资者还是成长投资者，只有在市场中取得优异的业绩才能避免被“下课”的命运。