周末效应显现 券商机构推荐下周潜力股

方兴科技(600552)：全年利润增速实现转正

公司上半年实现营业收入9.82亿，同比增长1.21%，归属于母公司股东净利润1.44亿，同比增长5%，摊薄每股收益0.6元，利润分配方案：每10股派0.65元(含税)转增5股。

新材料业务：2013年以量补价，2014年将有大幅增长。2013年电容氧化锆价格持续下跌，但是公司凭借规模优势、品质优势、成本优势实现该业务的收入增长，2013年2月，年产5000吨电容氧化锆项目投产，产能由10000吨/年提高至15000吨/年，产能增长50%，产销量继续保持行业领先，中恒公司实现收入5.78亿，同比增长6.6%，净利润8850万元，仅同比下降3.3%，占到公司净利润总额的60%。今年公司电容锆业务将实现大幅增长，一，目前电容锆价格处于低位，再次大幅下跌可能性很小；二，公司定增项目之一的5000吨高纯氧化锆将于今年投产，其纯度可以达到99.9%以上，价格和毛利率水平将比目前提高一个层次。公司硅酸锆业务也在渐渐走入正轨，2013年华洋公司实现收入1.38亿，净利润716万，利润同比大幅增长120%。

显示器业务：TFT-LCD减薄玻璃业务2013年开始发力，今年可期待。ITO导电膜玻璃2013年实现收入3.78亿，同比增长3.2%，毛利率26.68%，基本与去年保持持平，公司的TFT-LCD减薄玻璃一期五线投产，实现收入460.4万，毛利率33.88%，今年将实现量产，随着目前智能终端设备朝着更轻、更薄化发展，TFT-LCD减薄行业将进入快速增长期，目前国内可生产TFT-LCD减薄玻璃的公司不多，公司可将尽享行业增长的蜜月期。n经营现金流状况向好程度好于利润指标。2013年公司经营活动净现金流1.15亿，同比增长113%，收现比由0.06提高至0.12，为近5年的最高值，得益于公司成本费用控制力度加强和应收账款周转率指标提高。

盈利预测和投资建议。公司计划2014年实现营业收入15亿，将比2013年增长52%，显示出管理层对公司今年增长的信心，我们认为今年增长来源于氧化锆行业触底、高纯氧化锆项目投产、TFT-LCD减薄玻璃的量产。预计公司2014、2015年收入14.17、17.8亿元，净利润2.15亿、2.59亿，EPS0.9元、1.1元，2013PE24倍，维持“增持”评级。山西证券