李克强总理 ：我怎么愿意看到金融产品违约

文/朱丹丹 发自北京

马年以来，各类金融产品违约颇有“你方唱罢我登场”的意思。

今日上午，李克强总理在答中外记者提问时表示，对金融和债务风险国家一直高度关注，“我怎么能够愿意看到（金融产品违约）”；对于“影子银行”等金融风险，国家也正在加强监管，已经排出时间表，推进实施巴赛尔协议III规定的监管措施。

怎能愿意看到金融产品违约？

新年伊始，金融产品违约事件频频暴露。虽然违约事件结果都有惊无险，但俨然已成为业内人士高度关注的话题。

“对金融和债务风险我们一直高度关注，去年在经济下行压力加大的情况下，我们果断决定全面审计政府性债务问题，这本身表明要勇于面对。审计的结果如实对外公布，表明债务风险是总体可控的，而且政府的债务率还在国际公认的警戒线以下。很多债务还是投资性的，但我们不能忽视其中存在的风险，正在加强规范性措施。下一步，包括采取逐步纳入预算管理，开正门、堵偏门，规范融资平台等措施。”李克强总理在回答记者提问时表示，至于一些金融产品违约情况，我也不愿意看到，但确实个别情况难以避免，我们必须加强监测，及时处置，确保不发生区域性、系统性金融风险。

在中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬看来，金融产品主要包括银行代售的理财产品、信托及债券类产品，目前信托、债券都已经出现了违约的情况，主要是因为，一方面过去存在刚性兑付的预期，出现（违约）情况反而有利于金融市场的发展，是值得肯定的；另一方面，直接融资产品（债券）整体发行规模比较大，近年由于经济下行，特别是周期性行业经营情况不理想，现金流出现问题，对到期的债务难以覆盖，进而会出现违约的情况。

温彬认为，下一阶段，针对金融违约，政府首先要保证宏观经济的平稳增长，这是防止金融违约发生的一个根本途径；其次，保持信贷和货币的合理水平，避免信用过度抽紧，导致这块风险的提前暴露；最后，可以增加一些企业债券的发行规模，来置换一些高成本的融资方式。

不能让垫脚石变成绊脚石

2月份，银监会制定并发布了《商业银行流动性风险管理办法（试行）》，明确要求“提高商业银行的资本充足率要求。”

“我在两会期间参加一个代表团的审议，有来自银行界的代表问我，是不是资本充足率的要求偏高了一些？我们还是发展中国家，但是我们只能这样做，我们不能把今天的垫脚石变成明天的绊脚石。”李克强总理指出。

     温彬分析认为，中国资本充足率要求偏高，主要是因为我国的金融结构实际上是依赖于银行的间接融资为主，长期以来，国家希望结构由间接向直接融资发展过渡；适当提高资本充足率，从短期来说可以抑制银行过渡的加杠杆，抑制银行业资产规模的快速扩张；从更长期来说，还是符合向直接融资发展方向，降低银行在社会融资中的占比，有利于改善融资。

“影子银行”监管已排出时间表

根据央行数据显示，我国2013年社会融资总量达到创历史记录的17.3万亿，金融机构表外融资占比从2008年的12%,急速提升到2013年的30%，总量达到5.2万亿。虽然金融机构表外融资规模并不代表影子银行体系的确切大小，但是已经可以基本反应影子银行规模。

去年底，国务院向相关部门及各省政府下发了名为《关于加强影子银行业务若干问题的通知》（简称“107号文”）， 107号文厘清了中国影子银行的概念，并明确影子银行监管责任分工，以及如何各类金融机构的监管问题，被市场称为影子银行基本法。这在一定程度上显示了监管层对影子银行的监管决心。

李克强总理在中外记者见面会上强调，对于“影子银行”等金融风险，我们也正在加强监管，已经排出时间表，推进实施巴赛尔协议III规定的监管措施。

温彬亦表示，中国金融目前银行体系和影子银行体系并存的“二元化”特征明显，影子银行导致融资成本提高，而“资产证券化”是解决影子银行快速膨胀的理想方式。同时，监管部门加强对影子银行和金融同业业务的监管，引导金融机构重视流动性管理，从根本上解决了前期流动性持续紧张的局面。