每日经济新闻

    媒体曝地产商逆市操作融资铜 国企参与融资托盘

    上海证券报 2014-03-13 10:09

    受前一天国际铜价下跌影响,昨天,沪铜主力合约1406价格一度触及跌停,全天跌3.42%。今年1月以来,沪铜主力合约累计跌幅已经达到14.9%。沪铜价格创下4年以来新低。

    外资行为何重估铜需求

    据估计,中国三分之一的进口铜被用于类似于融资的交易,也有人认为,中国保税仓库中有多达一半的铜库存与融资安排有关

    ⊙记者王宙洁实习记者金嘉捷

    ○编辑龚维松

    期铜价格的巨大波动让人们开始探寻其背后的原因。越来越多的人开始猜测,在中国,铜是否正被更多地用于融资,而非工业用途。一些外资机构认为,需要开始重新评估铜的需求。不过,也有观点认为,铜价近日大跌或存在非理性抛售的可能。

    借贷人将面临更多担保压力

    据瑞信分析师估计,中国三分之一的进口铜都被用于类似于融资的交易,也有人认为中国保税仓库中有多达一半的铜库存与融资安排有关。

    这也是市场担忧所在:近期铜价的下跌会使这一融资系统恶化,逼迫借贷人提供更多担保或出售更多铜。而这种抛售会进一步拉低铜价,而银行接受廉价金属作为可靠抵押品的意愿也有可能降低。

    在一些投资者和分析人士看来,铜市场的问题不只是生产层面,金融系统中出现的问题同样重要。TD证券的策略师便表示,大家开始在重新评估中国需求,不仅是从经济数据,而且是从国内首例债券违约案去观察,到底还会有多少公司暴发债务违约?

    海外媒体则对铜价的下跌展开剖析,其中也少不了融资的因素。CNBC认为,铜价下跌首先是因为人民币近期走势疲软,而铜以美元计价,人民币走低会导致铜价对持人民币的中国买家变得昂贵。

    此外,在中国,铜被用作贷款抵押品,随着价格下跌,借贷人将面临提供更多担保的压力,正如参与保证金交易的投资者被要求的那样。而官方正在尝试降低金融体系风险,这也会影响到铜价。不过,也存在投资者盲目寻求避险的可能。

    铜价将有更大波动

    在担忧情绪的包围下,纽约商品交易所5月份交割的期铜在11日盘中触及2.942美元,创下2010年7月20日以来最低。过去两个交易日已经累计下跌5%,今年以来的跌幅则接近10%。在11日的交易中,伦敦金属交易所的期铜则在盘中触及2010年7月来最低位6469.75美元。

    中国的铜需求量约占全球总需求量的40%,而铜用途广泛,使得铜需求成为衡量经济活动加快还是放缓的有效指标。

    法国兴业银行[0.45% 资金 研报]称,伴随中国经济增长放缓及矿产供应扩张,在不久的将来,铜价将经历更大波动。该行认为,随着中国政府进一步收紧对所谓“影子银行”及民间融资渠道的监管,铜类抵押品可能遭遇迅速平仓。届时多余的铜会反过来对实体市场产生巨大冲击,冲低价格,并导致铜价“更加剧烈的震荡”。

    不过,法国兴业银行全球策略师Kit Juckes在给上证报记者的一份报告中表示,一些投资者带着敬畏和恐惧的情绪注意着期铜市场正在发生什么。这或许只是延续去年大宗商品泡沫破裂的迹象,但并不是所有人都注意到了这一点。

    原文链接:http://finance.ifeng.com/a/20140313/11871689_2.shtml

    上一篇

    张茉楠:新一轮改革如何行稳致远

    下一篇

    银行电力板块劲涨 沪指直线拉升上5日线



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验