凯撒股份设产业基金 寻求多元化发展道路

每经记者 贺文婷 发自广州

3月11日，服装行业上市公司凯撒股份（002425，收盘价10.20元）发布公告称，为了加快公司产业转型，在开拓投资渠道的同时降低投资整合的风险，公司决定设立专项产业基金作为产业并购整合的平台，未来将主要从事服饰、文化等产业股权投资或债权投资及相关顾问业务，以推进公司产业转型。

凯撒股份相关负责人士告诉《每日经济新闻》记者，公司设立该产业基金的确有加快并购的意向，但目前还没有好的标的，而公司除了有意在服装和皮具行业进行股权投资外，还可能并购一些互联网公司以促进线上业务的发展。 

对此，服装行业专家、北大纵横创始合伙人刘宏伟认为，虽然服装相对于其它行业来说在资本运作方面较为保守，行业也不够集中，但随着竞争越来越激烈，加之行业低迷，未来会出现越来越多的并购案例。

设立基金推动产业转型

3月11日，凯撒股份发布公告称，公司决定发起设立专项产业基金，基金名称为深圳前海凯撒创业投资有限公司，注册地深圳市前海深港合作区，基金规模1亿元，其中主发起人凯撒股份出资5500万，其它发起人出资4500万元。

凯撒股份此前发布的2013年年报显示，公司全年实现营业收入5.06亿元，比上年减少4.75%；归属于上市公司股东的净利润2540万元，比上年下降31.92%，而扣非后净利润则同比下滑达51.97%。　　

东吴证券研报指出，售收入下滑和费用上升是公司利润下滑的主要原因，其中新渠道的铺设以及门店扩张导致销售费用同比上升7.91%，2013年整体费用同比增长4.65%；另外存货的增加，也使得公司计提的资产减值准备同比大幅提升。而宏观层面，中国经济增速放缓，以及反腐倡廉等因素的影响，都导致了服装行业的整体低迷。

而为了降低主业经营的风险，凯撒股份自去年以来提出了“服装经营为主，金融投资为辅”的发展战略，并以小贷业务为突破口，先后各投资3000万元设立了天津市滨联小额贷款有限责任公司和汕头高新区银信通小额贷款有限公司，以寻求多元化发展道路。不过从业绩报来看，依然未见起色。

行业并购及电子商务并举

在行业低迷的背景下，服装企业除了选择走多元化道路外，也有大企业开始收购兼并其他企业。包括森马服饰（002563，收盘价27.31）、九牧王（601566，收盘价11.91元）、凯诺科技（600398，收盘价9.31元）都纷纷走上了兼并扩张的道路。

刘宏伟告诉记者，服装行业并不集中，如今在利润下降和行业低迷的情况下必然会造成一轮洗牌，一些大企业往往也会借此机会进行相对较低成本的并购，相信以后这样的并购案例会越来越多。

而凯撒股份相关负责人士也告诉记者，公司自登陆资本市场以来，就一直积极寻求合适的并购标的。上市至今一共进行了两次收购。公司分别于2011年7月及11月，斥资5985万元和6090万元收购了广州市集盛服饰皮具有限公司和宇鑫（广东）贸易有限公司，其中前者被认为大大强化了公司在皮具板块的竞争力。

不过，《每日经济新闻》记者查询业绩报发现，两次并购的效果似乎并不理想，两家被收购公司2013年的业绩较其业绩承诺分别少294.54万元和839.64万元。

对此，凯撒股份相关人士表示，收购自然有风险，但公司仍有意继续加大收购力度，无论是纵向产业链还是成熟的品牌有好的标的都会考虑，而且除了传统企业的并购外，2014年公司还将加大对电子商务的投入，收购或设立电子商务公司，吸收电子商务人才，加快发展公司的线上业务，力求线上销售有新的突破。