央行“加码”正回购 资金面未受明显影响

⊙记者王媛编辑枫林

央行在公开市场回笼力度加大。尽管昨日取消了14天正回购，但同时央行增量了28天正回购，1000亿的操作总量较上周四略增。但这均对昨日流动性影响有限，周二资金价格仍多数下跌。

昨日，央行开展的28天正回购操作量为1000亿，较上周四总量仅温和增加70亿，中标利率继续维持在4.00%。这是自2月中旬正回购重启后，央行第三次开展28天期正回购。但与上周不同的是，本周央行暂停了此前的14天正回购，仅保留28天品种，体现了央行继续延长回笼期限的意图。

事实上，在2月中下旬央行重启正回购的同时，也伴随着人民币汇率出现本轮贬值。但此间，国内银行间市场流动性并未因正回购而出现明显的资金抽紧。

据记者统计，2月18日正回购重启以来，7天回购利率一路下跌，至昨日为2.26%，此间跌幅近四成。对此，国信证券指出，即便央行公开市场持续加码，但银行间回购利率一路下行，显示目前的14天、28天正回购均无明显的收紧作用。

对于目前资金面宽松的原因，东莞银行金融市场部分析师陈龙指出，因为去年收紧政策或并没有产生降杠杆控风险的目标，反而引发金融市场不必要的波动和海外“热钱”涌入，同时基于宏观经济下行的担忧，央行有意保持银行间流动性相对宽松的局面，从而达到一举多得的目的。

而从短期来看，有交易员指出，本周为3月份的中旬，财政缴款虽然开始启动，但大规模的上缴并没有集中到来，而3月15日的存准金补缴也将顺延至下周一，因此，短期来看，银行间市场资金需求的高峰还未来到。

至此，尽管昨日开展了1000亿28天正回购，但鉴于同日有1000亿正回购到期，再加上300亿国库定存到期，故对冲后，昨日单日实现净回笼300亿。

数据显示，昨日市场资金价格仍多数下跌。其中，隔夜回购利率下跌了5个基点至1.83%，7天回购利率下跌了4个基点至2.26%，而原先上涨的1月和2月等长期品种昨日也出现了下跌。