资产证券化改革提速 助力盘活存量

每经记者 金微 周洲 发自北京

在3月7日政协小组联席讨论会上，当有政协委员提到“目前企业资金紧张，盘活存量如何盘活时”，银监会副主席周慕冰表示，“盘活存量主要是通过资产证券化的改革办法，银行的贷款总量和需求均衡的，而通过市场资产证券化，能够把存量的贷款在各个银行之间优化配置。”

信贷资产证券化或进一步提速。

上周五，证监会新闻发言人邓舸也表示，今年将全面推动资产证券化业务深入发展，继续推动信贷资产证券化产品在交易所上市。

今年全国“两会”期间，全国政协委员、中国民生银行董事长董文标提交提案，建议进一步推进我国信贷资产证券化，加大信贷资产证券化在我国的实施力度。提案称，应扩大发起人范围，允许更多的商业银行开展信贷资产证券化，逐步允许金融租赁公司、消费金融公司、财务公司等机构开展信贷资产证券化。

对于信贷资产证券化的启动，有政协委员认为需要谨慎推进，尤其是要注意其风险。全国政协委员、银监会前主席刘明康在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，资产证券化的风险较大，要防范资金风险和道德风险。

全国政协委员、中国工商银行前行长杨凯生告诉记者，我国资产证券化处在逐步扩大试点的过程，不过，全面金融资产证券化还有一个过程。

目前，我国资产证券化项目主要可以分为信贷资产证券化与企业资产证券化两大类。信贷资产证券化通常在银行间市场发行交易，而企业资产证券化则以券商专项资产管理计划的形式，经证监会审批渠道在沪深交易所上市交易。

现阶段，我国在推进信贷资产证券化试点方面较审慎，防控风险是重要的原因。资产证券化本身是信息不对称的一项活动，资产证券化的源头组织对资产进行证券化的单位会有很大的道德风险，因此资产证券化需要整体的全过程的监管。

刘明康认为，虽然金融资产证券化一直有推进，但应该稍微审慎一点。“我们在这方面既没有法律也没有制度，全世界每个角落的资产证券化给我们的都不是经验，而是教训。我赞成谨慎，要防止后面的杠杆率，要防止前面的人有不当销售行为和道德风险。”

杨凯生建议，中国在资产证券化的初期搞多次的证券化，价格设计越简单越好，需要建立发行者的风险留存机制，即发行者和投资者共担风险。