多家房企回购、增持股票 欲力挽地产股颓势

每经记者 区家彦 发自广州

自去年起，地产股一直表现平平，在上周出现银行收紧房地产类贷款传闻以及杭州楼盘降价的消息打击下，地产板块遭遇投资者大幅杀跌。

中银国际研报显示，A股房地产板块的估值水平创下近5年新低，包括万科A、保利地产在内的龙头地产股，股价逼近净资产，地产板块弥漫着悲观情绪。

与之相对，上市房企也纷纷出手回购股票以应对抛售潮，如恒大地产等房企；同时，也有上市公司控股股东及高管购入自家股票。在如此多的买入力量的支持下，地产股能否扭转颓势？

市盈率创近5年新低

2月24日，受银行暂停房地产相关融资、部分城市楼盘降价的负面消息影响，地产板块全线下跌，房地产指数当日跌幅近5%，“招保万金”跌幅均超6%。

实际上，自2013年起，地产股就成为资本市场抛售的主要对象。数据统计显示，房地产板块指数于2013年初开盘报1437.56点，截至2014年3月4日收盘，该指数报收于1112.01，整体跌幅达到22.6%。龙头房企股价跌幅惊人，万科A、保利地产股价自去年来，更是一路下跌。

中银国际研报显示，截至2014年1月15日，33家主要上市房企的市盈率由2012年的20.2倍下跌至2013年的7.2倍，万科和保利地产更是最低跌至5.6倍和5.5倍，地产板块的市盈率创下近五年新底。横向来看，房地产板块的动态市盈率为11.5倍（涵盖152家房企），估值位列A股所有行业低端。

香港上市的内房股走势同样低迷，据申银万国研报显示，大中型市值中资地产股于2013年整体位于30%~50%净资产值折价区间波动，预计2014年市净率和市盈率分别为0.8倍和5.3倍，以过去10年的估值水平衡量，目前已接近估值下限。

银河证券分析师赵强认为，“万保招金等龙头股的股价已接近其净资产，市盈率已跌至5倍左右，股价较重估后的净资产折让更达到40%以上，现在地产股的估值水平已显得较为便宜。”

房企回购、增持股票

面对股价持续下跌，越来越多上市房企开始回购股票。《每日经济新闻》记者发现，如恒大地产、合生创展等企业纷纷出手回购股票。

恒大地产的股票回购力度惊人，记者统计发现，从今年1月27日至2月24日，恒大地产合共斥资超40亿元人民币回购股票。

同时，保利地产于2月25日晚发布公告，公司实际控制人保利集团同日增持公司股份共计40万股，占公司总股本的0.0056%。同时，保利集团拟在未来12个月内继续通过该系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。随后，保利地产于3月3日发布公告，公司接到通知，部分董事和高级管理人员于2月28日买入公司股票共计18万股。

海通证券分析师涂力磊认为，虽然自去年6月以来，地产上市公司股价遭遇资本市场持续抛压，但与二级市场形成鲜明对比的是产业资本累计对23家上市公司进行持续增持。

辉立证券分析师陈耕向记者表示，“房地产作为重资产行业，对于资本市场依赖度较高，股价长期低迷会变相提高上市房企的债权融资成本，因此公司自身也有抬高股价的意愿”。

陈耕认为，资本市场之所以看空地产股，归根到底还是对于房地产泡沫的担忧。房价在经过大幅上涨后，在国内宏观经济回落的背景下，市场需求能否持续以及房价的下跌风险是资本市场最忧虑的因素。目前的情况下，资本市场对于地产股的悲观情绪很难得到扭转。