每日经济新闻

    揭秘欧美对付俄罗斯的“经济武器”

    2014-03-05 01:11

    每经编辑 每经记者 杨可瞻    

    每经记者 杨可瞻

    在克里米亚危机爆发后,投资者听到很多关于美国将制裁俄罗斯的办法,包括将俄罗斯逐出八国集团(G8),冻结资产且不再签发对俄罗斯官员的签证,以及帮助欧洲减少对俄罗斯能源需求等。但上述制裁方式只能说是“隔靴搔痒”。美国很可能率先动用一系列经济武器进行惩罚,其中包括削减双边贸易和对外投资。

    美俄双边贸易规模较小

    美国周一晚间称,将暂停与俄罗斯旨在加强贸易和投资的谈判。这是在俄罗斯对乌克兰进行军事干涉后,美方为向莫斯科施压而采取的措施之一。

    《每日经济新闻》记者查阅资料发现,2013年12月,俄罗斯出口美国贸易额为112亿美元,从美国进口165亿美元,两国双边贸易量占比仅3.3%,远不及俄罗斯与中国的10.5%,与独联体的13.6%,以及与欧盟的49.4%。

    换句话说,即便美国完全停止与俄罗斯的双边贸易,不过令俄罗斯在一年内损失掉整个对外贸易额的约3.4%,换算成金额 (以2013年为基准),即相当于61亿美元左右,仅相当于2012年俄罗斯GDP的0.5%(按最新汇率计算)。

    但如果美国能敦促欧盟对俄罗斯进行外贸制裁,杀伤力将不在同一个级别上,数据显示,2013年,俄罗斯与欧盟贸易量比重平均值接近50%,相当于全年895亿美元,约占2012年俄罗斯GDP的7.3%,是整个俄美双边贸易额的14倍还多。

    欧盟是否可能加入制裁俄罗斯?至少从目前看来,并非没有可能,欧盟理事会主席范龙佩(VanRompuy)周一表示,欧盟领袖们将于周四在布鲁塞尔召集紧急峰会,商讨乌克兰问题,而欧盟28国外长此前曾宣布,若俄罗斯不将军队撤回黑海舰队基地,欧盟将对俄罗斯采取制裁措施。

    但考虑到欧盟与俄罗斯密切的经济联系,要大规模制裁俄罗斯的可能性不高,因为这对欧盟也是“自损八百”,目前欧盟所使用的石油天然气对俄依赖较大,一旦双方关系僵化,欧盟能源进口将出现较大危机,而短期要找到替代能源的难度很大。

    路透社此前报道,欧盟方面几位官员认为,欧盟外长3月3日会晤磋商乌克兰局势时,不太可能发出类似美国威胁制裁俄罗斯的声明,可能会在俄罗斯与乌克兰政府之间进行调解。

    切断外国投资“生命线”/

    除了打击俄罗斯外贸,美国还有一个武器,即削减对俄罗斯投资,而后者正是俄罗斯经济的命脉之一。

    2012年全年,俄罗斯外商投资金额累计为3804亿美元,相当于2012年GDP的32%,其中绝大多数是长期贷款、直接投资和贸易信贷。

    按国家看,2013年,美国企业在俄罗斯直接投资达140亿美元,虽然这个数目不多,但仍相当于2012年GDP的1%,另外在去年三季度,俄罗斯最主要的外国投资方依次为塞浦路斯(比重21%)、荷兰(17%)和卢森堡(12%),有意思的是,荷兰和卢森堡均为美国的北欧盟友,如果它们受到压力终止对俄罗斯投资,后者将面临巨大的经济损失。

    事实上,俄罗斯特别需要靠外资来保持经济活力,过去两年,俄罗斯每年资本净流出约600亿美元,更糟的消息是,外商投资在2013年3季度同比上升15.7%,远低于2011年1季度峰值时期的240%,为连续第三个季度放缓。

    外商主要投资俄罗斯的制造业,这一块在去年3季度比重竟高达55%,其次是石油加工和炼焦(34%),值得一提的是,上述两大行业是俄罗斯经济的支柱产业之一,其中制造业增加值在去年3季度比重高达17%,如果它们受到打击,后果可想而知。

    做空卢布金融战/

    美国还可以不通过实体经济渠道打击俄罗斯,最可能的措施是发动金融战,通过大规模做空俄罗斯卢布来削弱经济增长动力。

    其内在逻辑是,俄罗斯去年3季度的经常项目盈余为过去15年来新低,这迫使投资者押注卢布贬值,一旦卢布汇率疯狂下跌,将推高俄罗斯国内通胀并迫使央行加息,最终导致经济陷入衰退风险。

    事实上,上述假设正在发生,自2月24日至昨日发稿时,卢布对最主要外汇全线下跌,其中对瑞典克朗和以色列谢克尔贬值幅度超过3%,对美元贬值2.2%,这迫使俄罗斯央行于周一加息150个基点,从5.5%提高至7%。

    俄罗斯目前的通胀高企,今年1月CPI同比上升6.1%,其中绝大多数来自服务业通胀,物价则远远跑赢经济增速,该国去年3季度经济同比增长1.2%,为连续7个季度放缓。

    美元对俄罗斯卢布在周一升至创纪录的36.9,分析人士称,这很可能会逼迫俄罗斯央行继续加息,但后果是带来经济衰退。

    彭博资料显示,俄罗斯目前基准利率为7%,1天回购利率为6.5%。

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