两面针拟向大股东定增 重金投入品牌建设

每经记者 唐强

经过两周的停牌后，两面针（600249，前收盘价5.27元）今日发布定增方案，公司拟向控股股东柳州产投非公开发行合计1亿股，发行价格为4.60元/股，较前收盘价折价13%。而《每日经济新闻》记者注意到，两面针计划总共投资1.8亿元用于品牌宣传，其股票也将于今日复牌。

1.8亿投入品牌宣传

根据定增公告显示，此次两面针募集资金总额为不超过4.6亿元，扣除发行费用后将全部投资于4个项目：“新产品开发及研发中心升级改造”、“营销网络体系建设及品牌传播”、“偿还银行贷款”和“补充流动资金”。

其中，4000万元用于对现有的“自治区级研发中心”进行升级改造，并开发中高端系列日化产品，包括天然中草药高端功效系列口腔用品、天然植物中高端护理系列口腔用品、天然植物系列高端洗沐用品等新产品研发。

有意思的是，募集资金的第二个用途则是 “营销网络体系建设及品牌传播”，该项目总投资1.8亿元，计划使用募集资金1.2亿元。在营销网络方面，两面针将投入6000万元升级改造重点省份营销网络，同时构建公司电子商务网络销售体系，实现线上线下协同发展。另外，公司还将利用1.2亿元加强对广告和公关的投放，通过持续实施品牌战略，提升两面针品牌价值。

《每日经济新闻》记者查阅近年财报发现，2011年~2012年期间，两面针广告宣传费投入均在3000万元以下。实际上，公司近年来盈利能力并不理想，2012年净利润仅为1399万元，拟投入的1.2亿元品牌传播资金，相对于该数值的9倍之多。

高端牙膏销量堪忧

作为知名国货，两面针曾拥有过辉煌的过去，但近年来的多元化战略使其风光不再。

回溯2006年，两面针的业务还是以牙膏等日用品和药品为主，但此后主力业务牙膏被边缘化。资料显示，2007年两面针便开始涉足房地产和三氯蔗糖业务；2008年~2009年，公司又相续进军宾馆酒店一次性用品和纸业等领域。

愿景总是美好的，但两面针的多元化道路却并不平坦，介入的领域业绩惨淡。2013年半年报显示，两面针1~6月净利润亏损2942万元，扣非后亏损额度放大至4832万元。在其主要参股的9家公司中，除了亿康药业、捷康三氯和扬州酒店用品这3家公司盈利外，其他子公司均处于亏损状态。

为扭转颓势，两面针2013年重新调整发展战略，并推出零售价高达59.9元/支的全新两面针中药消痛系列牙膏，试图进军中高端牙膏市场，来重塑其核心产品的竞争力。《每日经济新闻》记者注意到，经过近一年的推广后，两面针高端路线并未给公司业绩带来立竿见影的效果。2013年前三季度，公司净利润虽扭亏为盈，但扣非后亏损额超过6000万元。

根据两面针天猫旗舰店数据显示，其高端牙膏系列产品月销量几乎可忽略不计。相比之下，直接竞争对手云南白药则是另一番情景，同等价位（60元/支）的牙膏产品月销量可达数万支。

从此次定增项目来看，两面针无疑将延续高端品牌路线，加大中高端系列牙膏产品的开发力度。