爱尔眼科：眼科连锁领军企业

每经记者 牟璇

作为我国首家成功实现IPO的医院集团，爱尔眼科（300015，SZ）自上市以来迅速展开对全国主要城市眼科市场的布局，实现了快速扩张，其分级连锁经营模式也取得了巨大的成功，短短几年就逐步发展成为有着较高知名度、技术领先的医疗连锁集团。

首家IPO的医疗服务机构

2009年，爱尔眼科成功登陆创业板，成为A股首家医疗服务上市公司。爱尔眼科董秘吴士君曾向《每日经济新闻》记者介绍称，上市是非常契合公司的发展模式，当初筹划上市主要是从两个方面来考虑，眼科是显微手术，对设备精良度和先进程度的要求都比较高，因此投入成本较高；当时自有资金和银行贷款无法满足公司的发展需求，因此上市能够拓宽融资渠道；同时，眼科对医生的水平要求较高，借助上市能够实现更灵活的激励手段。

在经营模式上，爱尔眼科采取了“分级连锁”的经营方式：即把具备区域影响力的大型医院作为一级医院，将其定位为技术中心和疑难眼病患者的会诊中心，把具有一定科研能力、位于省会城市的连锁医院作为二级医院，将其定位为开展全眼科服务，并对三级医院提供技术支持；把建立在地市级城市的医院作为三级医院，侧重于视光及常见眼科疾病的诊疗，并将疑难眼科患者输送到上级医院就诊。此种经营模式较好地适应了医疗服务市场具有的区域性特点。通过连锁经营，公司各子公司之间可以实现资源共享，实现医疗资源覆盖的最大化，也较快地带动了基层眼科的整体诊疗水平。

因此，爱尔眼科用了四年时间，就完成了对全国主要省会城市的覆盖，下属子公司也由上市之初的17家连锁医院，迅速扩张到覆盖全国大部分省会城市。

据了解，仅近视手术一项，爱尔眼科已累计实施近90万例，成为中国治疗近视人群最多的眼科医院。

准分子手术恢复成长

据吴士君介绍，爱尔眼科当时筹划上市时面临着两种选择，一种是海外上市，另一种是国内上市，最后选择在A股上市主要由于爱尔眼科的患者集中在国内，以及品牌的知名度。“现在很多民营医院都到公司来学习，他们认为爱尔的发展路径是正确的，走连锁路线也是可行的。”吴士君补充道。

2007年~2011年，爱尔眼科主营业务收入和归属母公司净利润复合增长率分别达到42.8%和44.9%，是医药上市公司中不可多得的优质成长股。不过，2012年2月的“封刀门”事件给予了公司较大的打击，公司业绩贡献最大的准分子激光手术业务受到一定影响。

“对于公司来说，封刀门事件是一次危机考验，也增强了公司的危机管理水平。2013年，公司进行的准分子手术数量已经超过了2011年，该事件的影响已经逐步平复。随着公司全科化发展逐步加速，综合实力和抗风险能力也在不断增强。”吴士君表示。

兴业证券分析师项军在一份研究报告中表示，2007年~2012年，爱尔眼科的营业收入由3.15亿增加到16.40亿，净利润由0.39亿增加到1.83亿，实现了5年5倍的高速增长。