正回购“摔倒”A股 期指“空军”连续发威

每经记者 刘明涛

《每日经济新闻》记者注意到，昨日（2月18日）10时13分，央行货币政策司发布公告称：央行于当日开展了14天期480亿元正回购操作。

分析人士表示，这是2013年6月6日之后，央行时隔8个月首次启动正回购，对A股无疑构成短期利空。昨日A股四大指数全线下跌，中小板指在量价又创新高后，录得最小跌幅0.48%。从股指期货看，IF1403合约空头前20名增仓连续两日超过多头。

券商：回笼力度低于前两年/

昨日，央行在公开市场进行了14天期480亿元正回购操作，这是央行在2013年6月6日实施正回购后，时隔8个月首度进行正回购操作。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，因春节现金大量回流，且预计外汇占款新增数额较多，因此隔夜和7天利率已落至兴业银行2013年6月25日研报所预期的合理利率区间下端。因此，央行重启正回购符合预期，这也是历年春节之后的例行操作。与节前释放流动性一样，本次操作是避免流动性过于宽松，熨平波动，但不意味着货币政策取向转变。

华融证券分析师郝大明、马书博发布研报称：2013年和2012年春节后，央行分别回笼资金9100亿元和3510亿元，均超过当时节前现金投放力度。统计本次节后公开市场回笼和国库定存到期资金，合计5280亿元，不到节前现金投放的三分之一，回笼力度低于前两年。

期指空头增仓连续两日超多头/

《每日经济新闻》记者注意到，昨日A股全线下跌，沪指跌16.34点，收于2119.07点，再度受到半年线压制。深成指在四大指数中跌幅最大，为1.40%；中小板指跌幅最小，为0.48%，且中小板成交额在2月10日以830.3亿元创出历史天量后，昨日再以914.9亿元成交创出新高。

分析人士认为，去年以来，创业板一直唱着上涨“独角戏”，不过节后中小板大有取代创业板成为新主角的势头。

昨日，深市合计成交1887亿元，而中小板市场就成交914.9亿元，接近50%。记者注意到，节后中小板成交陡增且不断放大，近7个交易日，日均成交金额突破800亿元，而在整个2013年，中小板日均成交仅在400亿元左右。分析人士认为，这足以说明眼下中小板交投极为活跃。

分析人士指出，昨日央行重启正回购引起市场震荡，但市场反应略显过度。节后市场资金面过于宽松，超出市场预期，央行此举旨在控制流动性，不一定代表紧缩，因此不能轻言A股反弹格局不会改变。在小盘股仍是市场热点时，不妨将注意力转向中小板，在创业板未突破高位平台时，需保持谨慎。

记者注意到，虽有部分市场人士将目光移向中小板，但股指期货已发出偏空信号。由于IF1402合约本周五（2月21日）交割，因此近期多空持续移仓至IF1403合约。仅从该合约升贴水来看，无疑有利好姿态：近两日该合约由上周五的贴水变为升水；但从多空主力动向看，2月12日、13日，多头持仓前20名增仓均超多头，但17日、18日，多头主力分别增仓7755手、6988手，空头主力分别增仓8399手、9510手。换言之，17日，空头增仓数量超出多头644手，18日，空头增仓数量已超过多头2522手。