下周货币投放影响市场走势

深圳龙腾资产管理有限公司董事长 吴险峰 A股受外盘影响有限，目前主要受流动性和供需关系两个自身因素影响，需关注下周央行货币投放情况。投资主线还是以新兴产业为主。 上海汇势通投资管理有限公司高级合伙人 谢华鹏 A股从全世界来看独立性较强。除非欧美等股市遭遇暴跌，否则难以影响A股。目前的投资主线应围绕大消费和改革主题展开。 大盘春节后首个交易日低开高走，上证综指较上一交易日上涨0.56%，这给不少节日期间担心外盘萎靡会波及A股的投资者吃下一颗定心丸。受访私募认为，美联储宣布削减QE后，外盘下跌对A股影响有限。目前影响A股的主要因素是自身的流动性和供求关系，由于春节前央行货币投放到期，短期应重点关注下周央行货币投放情况。 中国证券报：下周，A股会否受到外围市场影响？ 吴险峰：外盘对A股影响有限，A股目前主要受流动性和供需关系这两个自身因素影响，最需要关注的是下周央行的货币投放情况。由于节日期间外盘表现低迷，特别是美股、日股、港股都出现下跌，市场普遍的看法是，外盘将影响到春节后的A股。但从节后第一个交易日A股市场表现来看，其受到外盘的影响十分有限。所以，节后影响A股市场的还是本身因素。 换个角度来看，即使外盘低迷会对A股产生一定影响，但外盘的低迷只是阶段性的，并不是实质性寻底。美联储削减QE的节奏不会很快，原因有三：一是美国经济指标并没有达到预期，且通胀始终低于2.5%的门槛；二是美国失业率虽有所改善，但并未降至6.5%的目标；三是美联储新任主席耶伦属“鸽派”作风，本身就主张量化宽松，其削减QE的步伐很可能低于预期。种种因素都将导致QE大幅削减和加息的情况在短期内不会出现。因此，实际上QE削减节奏将非常缓慢，对于欧美股市来说影响有限。 另外，对于A股市场来说，在短暂性恐慌过后，受改革兑现、政府投资以及IPO暂缓等正面因素影响的可能性较大，A股市场2月很可能出现“暖春”行情。 谢华鹏：虽然美联储削减QE短期内对外盘造成负面影响，但削减过程会比较平缓。从数据上看，道琼斯工业平均指数于2月3日大幅下跌2.08%，标普500指数下跌2.28%，纳斯达克综合指数下跌2.61%，恒生指数2月4日也大幅下跌2.89%。但这种短期的恐慌情绪已逐渐平复，欧美及日本股市在最近几个交易日已有小幅上升，所以其对欧美股市的影响有限。 而A股市场走势与国内因素的关联度更大，从全世界来看独立性较高，受外盘震荡的影响更小。除非欧美等股市遭遇大熊市，否则不会影响到A股。另外，建议关注美联储新任主席耶伦在美国东部时间2月11日出席的众议院房屋金融服务委员会的听证会和2月13日出席的参议院银行业委员会的听证会。市场将通过耶伦上任后首次发表的公开言论做出相关判断。 中国证券报：部分新兴经济体（包括印度和土耳其）央行进行了加息操作，日经225指数近期大幅下挫，这对A股会带来什么影响？ 吴险峰：新兴经济体央行加息主要取决于两个因素，一是经济发展较好，二是出现了严重的通货膨胀。从这两个国家央行加息的情况来看，主要是为了遏制严重的通货膨胀和货币贬值。中国经济具有一定的独立性，且处于增速回落状态，所以我国央行不会主动上调利率。我国利率重心上行主要是由于利率市场化的过程所导致，央行对此会有一定的调剂。比如，春节前央行释放了一定流动性，但本轮央行通过逆回购进行的流动性释放下周就将到期。所以A股市场流动性乃至整个大盘的表现，很大程度上取决于下周央行的动作。 谢华鹏：对于日经225指数下挫来说，日本股市低迷对A股影响十分有限。日本股市很大程度上受制于全球的流动性水平，如果全球范围内的投资机构计划削减权益类资产的配置比例，那么这些投资机构更喜欢减持日本的股票，他们认为持有美股比持有日股更安全，因为日本股市的上升完全是靠刺激通胀所引发，本身比较脆弱。在全球股市下跌时，日股将首当其冲。按照这个逻辑看，他与A股的关系不大。 中国证券报：2月IPO由于补交年报出现窗口期，是否对主板股指有企稳作用？ 吴险峰：由于供求关系是当前影响A股的主要因素之一，因此IPO暂缓会造成资金分流压力减少，将提振A股市场在2月的表现。因为A股市场本身并不成熟，是一个“情绪化”的市场，如果2月“暖春”行情出现，那么IPO开启后资金势必会在短期获利回吐。 谢华鹏：新股发行在2月暂缓，A股走势有望出现先扬后抑，但也存在风险。从供求关系来看，IPO暂缓将缓解二级市场上新股对资金的分流，这将为整个2月增添利好因素。不过，一旦新股发行暂缓期结束，分流现象势必再次出现。另外，即使2月IPO暂缓，由于部分机构和个人为3月启动后的新股筹集资金，很可能提前减持，对A股市场带来一定压力。 中国证券报：目前投资需要把握哪几条主线？ 吴险峰：今年的机会存在于移动互联网、游戏、视频、彩票、北斗导航等方面。与这些概念相关的事件和政策性利好将催化相关个股上涨。随着4G牌照的发放和技术的逐渐成熟，智能手机、相关应用软件以及移动购物等热点都将存在较好机会。 谢华鹏：以大消费和改革为主线挖掘机会。对于具有防御性策略需求的投资者来说，农林牧渔、医药、食品饮料等行业都是在大盘不明确时的良好投资标的。而2014年3月初“两会”的召开，将实现改革全面深化的执行与落实，相应的政策性利好将催生A股的热点投资机会。另外，预计航天军工、信息安全以及环保领域今年也将有不错表现。 原文链接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2014-02/08/c_126098469.htm