三因素助力市场二月龙抬头

市场在经过2000点的先破后立，短期的底部已经被普遍认同，这可能意味着市场继续向下调整的概率并不大。后市在结构性赚钱效应显著、投资者情绪回暖和市场内部压力减轻背景下，市场有望在二月份迎来“龙抬头”。 首先，结构性赚钱效应积聚市场人气。本周市场整体企稳为小盘题材股的炒作提供了温床，市场呈现“大托小”的态势。但值得注意的是，后市如果小盘指数频创新高，产生的赚钱效应可能会带动权重股反弹，短期市场可能由“大托小”转为“小带大”。此外，本周上市的新股引来了更多资金的追捧，此前新股“一日游”行情得到明显好转，在赚钱效应涌现的同时，也拉大了与老股的差价，比价效应可能也将促使老股开始不断向上拓展空间。 其次，市场悲观情绪的修复将为大盘反弹提供动能。一方面，市场对2000点作为政策底的普遍认同，无论是时间还是空间，市场超跌反弹都在情理之中。从去年12月以来，大盘的下跌周期已长达一个半月，下跌空间也已超过10%，投资者悲观情绪发泄后，对市场短期的反弹信心较足；另一方面，证监会强调推进监管转型，将把更多的权利交给市场；保监会会议勾勒出体系改革的路径图，表示将推进险资运用比率监管改革，险资有望松绑入市。此前大盘快速下跌时，成交量始终维持在地量水平，这是投资者情绪悲观的表现。受利好消息的影响，市场的悲观情绪得到一定的缓解，沪深两市的成交量大幅提升。短期来看，投资者情绪转暖后，将为市场提供强劲的反弹动能。 最后，二月份市场内部压力减轻。从A股市场的流动性来看，1月以来市场持续低迷，这与新股密集发行引发资金分流有关，较快的发行节奏对市场产生了一定程度的负面冲击。不过，进入2月后，由于补充2013年年报及相关资料等因素的影响，新股发行节奏将明显放缓，场内的流动性有望出现好转。此外，限售股解禁方面，2014年全年解禁市值较去年减少30%以上，解禁量减少逾70%，2月份解禁市值处于上半年次低、全年偏低水平，这也为沪深两市二月份的反弹提供了契机。