化解租金压力 卓悦控股拟募资购买商铺

每经记者 钟舒

香港商铺租金不断蹿升令零售商压力倍增。继2013年因高租金关闭数家门店之后，近日，香港化妆品零售商卓悦控股（HK.0653）宣布，拟配股集资约1.6亿，用于收购位于香港新界荃湾的一项物业。

有业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，购买物业可以锁定经营固定成本，对企业长期发展有好处；另外，卓悦控股正逐步加大网络营销力度。

拟配股筹资1.58亿港元

上周四（1月16日）晚间，卓悦控股发布公告称，公司拟以1.56港元/股的价格配售最多1.05亿股股份予不少于6名承配人，集资1.58亿港元。配售完成后，公司主席叶俊亨及其配偶的持股数量将由59.24%降至57.24%。

公司同时表示，此次配售将巩固资本基础及扩大股东基础；同时，根据此前公布的一项可能收购备忘录，公司计划将本次配售所得净额约1.579亿港元用于物业收购。

根据卓悦控股1月6日发布的公告，公司已与康健国际（HK.3886）签订一份可能收购事项的谅解备忘录，公司拟收购康健国际所持有的一项物业及相应债务。公告显示，目标物业地址为香港新界荃湾安荣街7/11号、登发街8/12号、大河道 10/16及20号登发大厦地下2号及3A号铺，目前由卓悦控股承租作为零售门店。记者注意到，该物业由康健国际在去年以1.55亿港元的价格买入，持有尚不到一年。

康健国际2013年2月17日公告显示，上述物业总面积约为1400平方尺；已签约出租，租期为2010年4月16日起6年；根据约定，租金在租期内将由35万港元升至38万港元。

租金占收入比超一成

每日经济新闻》记者注意到，近年来飞涨的租金令卓悦控股业绩承压不小。2012年上半年，由于租金飙涨幅度高于收入增幅，卓悦控股中期利润大幅下滑。为化解租金压力，卓悦控股便通过调整店铺分部以及降低开店速度等方式控制租金成本。

卓悦控股2013年半年报显示，公司营业总额年增长9.3%至14.35亿元；毛利率年上升1.7个百分点至45.7%；净利润1.25亿元，年增加47.3%。其中，美容服务部收益年上升0.8%至1.46亿元；网上销售增加13.1%至2240万元；零售及批发分部营业额年增加10.4%至12.88亿元，但该分部租金成本占销售额比率仍超过一成。

美联工商铺资料研究部主管陈嘉豪在接受香港媒体采访时曾指出，近年租金成本占香港化妆护理批发零售商的整体收入比例有上升的趋势，以莎莎及卓悦为例，2012年香港总租金支出约10.2亿港元，年升幅高达37%，租金占整体收入的比例首次突破两位数字达11.4%。

值得一提的是，世邦魏理仕去年底曾公布一项关于全球租铺最昂贵城市研究报告，报告指出香港商铺租金以年每平方米约4333美元位列榜首，预计今年香港铺面租金仍将上扬。

中投顾问零售行业研究员杜岩宏在接受记者采访时也指出，香港地区寸土寸金，人工、租金成本不断上涨，卓悦控股面临较大的成本压力；通过购买物业的方式锁定经营固定成本，有利于企业长期发展。同时，卓悦控股加大网络销售力度，除增加客户外，有利于更好的满足内地消费者需求，也可以降低门店租金的支出。

而对于市场关注的香港化妆零售企业在内地遭遇“水土不服”这一现象，杜岩宏认为，“莎莎在内地扩张稍微逊色。卓悦控股进入内地时间较早，已积累了一定数量的客户；在经营策略、管理人才招聘、营销战略制定、区域市场定位等方面都更接地气。尤其是将广州作为突破口更是具有积极意义，因为广州与香港联系紧密，市场开拓和维护较其他地区相对容易。”