招商地产曲线进入上海自贸区

每经记者 沙斐 发自上海

日前，外高桥（600648，SH）公告称，鉴于森兰·外高桥商业商务区内D1-4、D04-04项目投资体量较大，为提升项目品质，公司将就D1-4、D04-04项目引进上海招商置业有限公司（招商地产全资子公司）作为战略投资者，进行合作开发。

外高桥公告披露，公司将按照与招商置业4：6的股权比例成立项目公司，推进项目开发建设工作。通过与招商地产合作，有助于公司缩短项目前期开发周期，减轻项目开发的资金压力，促进合作双方优势互补、利益双赢。

“招商地产通过入股的方式进入自贸区，要比直接拿地成本低。”克而瑞研究中心研究总监薛建雄告诉《每日经济新闻》记者，由于当前土地市场比较热，自贸区的地价更是大幅高出预期，对于开发商的周转速度提出了更高的要求。

事实上，自贸区的土地不仅价高，更是稀缺。记者从德佑地产处获悉，上海外高桥区域2013年仅有两幅地块公开出让。此前，部分企业也是通过购买当地项目公司的方式，获取该区域存量开发用地。

就在不久前，绿地香港（00337，HK）公告称，已与华润置地（01109，HK）订立合作协议，双方将通过各自的全资子公司各间接持有黄浦地块项目公司50%的股权，共同开发此前由绿地香港以59.5亿元人民币投资获得的上海黄浦区地块。

瑞银房地产行业研究部主管李智颖近日表示，高昂的地价以及资金流动性仍将成为2014年房企最大的挑战。在此背景下，开发商对于大型的地块项目普遍倾向于携手合作。

薛建雄分析称，对于抢到土地的企业来说，高昂的土地成本迫使企业必须高周转；对于没抢到土地的企业来说，不扩张就等于坐以待毙。

但克而瑞首席分析师朱一鸣表示，房企合作开发可缓解资金压力，取得双赢，但由于管理风格、企业文化差异，利益分配、股权分配不均等问题，合作开发也存在诸多不确定性。