华锐风电再陷巨亏 今年或续演“瘦身”寻重组机会

每经记者 赵春燕 发自北京

1月9日，华锐风电发布风险提示性公告称，截至目前，公司预计2013第四季度净利润为亏损，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润亏损数额将超过2013年前三季度亏损数额。

华锐风电2013年前三季度的亏损额已经高达6.9亿元，这已经高出了其2012年全年5.8亿的亏损额度。华锐风电连续连年净利润为负，被ST几无悬念。

值得注意的是，2013年以来，风电行业的回暖势头已经显现，而在此背景下华锐的业绩还依旧出现了进一步的恶化。华锐风电一方暂未在公告及《每日经济新闻》记者的采访中针对再次巨亏的原因进行回应。

中投顾问能源行业高级研究员任浩宁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，华锐风电2013年巨亏是在预料之中，连续两年亏损其实是在为其早先的高速扩张在埋单。

连年巨亏：前期高速扩张后遗症

2013年以来，风电行业回暖势头明显，主营风机制造业的金风科技、湘电风能以及主营风机零部件的泰胜风能、天顺风能等诸多风电制造行业上市公司都出现了业绩好转，而即便在这个行业大背景下，华锐风电不但没有走出亏损泥潭，业绩反而出现了进一步的恶化。

“华锐风电就像一辆车，体量很庞大，在他高速运转了几年之后，你要他停下来，或者说急刹车是非常困难的，这种惯性会持续很久。”

任浩宁向《每日经济新闻》记者表示，华锐风电在早期发展的2006至2008年这几年中的高速扩张是造成如今华锐风电2012年、2013年连续两年巨亏的根源所在。而且，因为华锐风电体量庞大，即便在行业回暖之后他也要经历更长的时间才能实现扭亏。

华锐风电在成立之后的超高速发展曾经创造了风电制造业内的奇迹，华锐风电自2006年成立，他的成立也刚好赶上了国内风电行业高速发展的“黄金五年”。在这期间，华锐风电扩张速度惊人，仅用两年时间就超越了深耕风电行业二十年之久的金风科技，占据国内风电整机制造行业市场份额第一的位置。

不过随着风电行业的高速发展，并网、设备质量、风电场运营管理等问题逐渐凸显，风电在2011年速度骤减，冲在最前端的华锐风电成为了受冲击最严重的企业，应收账款、库存量剧增、现金流也开始逐步紧绷。

“华锐风电前期战略制定失准，没有把握住整个行业的发展趋势，另一方面这个企业的内部管理问题也开始逐步凸显。其次也是最关键的一点，华锐风电的订单量在减少，这意味着他的核心竞争力开始下降，并逐步被其他企业赶超。”任浩宁针对华锐风电依旧陷于巨亏泥潭的原因分析称。

去年裁撤15家子公司自救

陷入巨亏泥潭，华锐风电也在积极自救，在此前传出的裁员之外，华锐风电在2012年底至今所采取的的裁撤海内外子公司的策略也是其中之一。

“两海”战略，也即坚持发展海上风电及海外市场的战略，是华锐风电在2011年提出的。此前，华锐风电副董事长陶刚在接受《每日经济新闻》记者采访时已经明确表示，华锐风电的“两海”战略会继续坚持，因为华锐风电在这方面发展较早也有优势。

不过，陶刚也向记者坦言，早期在海外市场的发展中预期过于乐观。这也导致了华锐风电在海外的子公司经历了一番快速设立继而陆续裁撤的过程。裁撤子公司，尤其是海外子公司的动作在华锐风电近两年来的公告中陆续出现。

2012年底，华锐风电开始“从降低运营成本”的角度考虑，启动对国内外子公司进行梳理并开展有序的注销和关闭工作。

其2012年年报显示，华锐风电彼时拥有的海外子公司有10家，全部出于亏损状态，2013年内，华锐风电陆续注销了在英国、波兰、罗马尼亚、澳大利亚、美国、比利时、意大利、加拿大等地的8家海外子公司。

而在国内公司方面，华锐风电财报显示，2013年上半年，其注销或关闭了6家国内子公司。最近的一次子公司关停出现在2013年12月17日，华锐风电当时公告称，将向天津临港港务集团转让全资子公司天津华锐100%，转让价款为6342.72万元。

至此，华锐风电在2013年一年内完成了国内外15个子公司的注销和裁撤工作。不过即便如此依旧难以挽救华锐风电业绩继续恶化，而针对其海外子公司的大幅裁撤也引发了媒体对于其海外战略失败的质疑。

任浩宁告诉《每日经济新闻》记者，海上风电和海外市场这两块业务并不被看好，因为“这两块在投入之后，三年内是见不到利润的。”

被ST几成定局

昨日（1月9日），华锐风电在发布的风险提示公告还称，公司股票可能被实施退市风险警示、公司债券可能被暂停上市。

据悉，2012年，华锐风电净利润已经亏损5.8亿，而按照该则《风险提示公告》，华锐风电2013年度的亏损额度可能更大，连续两年亏损，根据规定，上海证券交易所将在该公司披露2012年年度报告后，将对该公司股票实施退市风险警示特别处理，对华锐风电已经公开发行的2011年公司债券（第一期）进行停牌处理（债券简称分别为“11华锐01”、“11华锐02”，债券代码分别为“122115”、“122116”），并在7个交易日内决定是否暂停上述公司债券上市交易。

虽然华锐风电最终的年报还未公布，但是业内认为，华锐风电今年被ST几成定局，华锐风电如何在巨亏之下实现扭亏保壳，目前还是一个未知数。

华锐风电两海战略会否进一步坚持？未来将会采取何种方式扭亏？昨日（1月9日），华锐风电一方还暂未对《每日经济新闻》记者针对以上问题作出回复。

一位在华锐风电成立初期便对其进行关注的业内分析师告诉《每日经济新闻》记者称，为扭亏，华锐风电在今年或会进一步剥离资产，同时不排除进行资产重组。

“华锐风电背后的推手有可能会在今年浮出水面。”上述分析师向记者透露，华锐风电下一步在剥离资产的瘦身之外，或许会有重组的出现，“他的大股东可能会在上市公司中逐渐注入一些优质的项目资产，也即他下一步可能会多元化发展，因为他单纯做制造销售风机的业务是不行的。”