交行预期今年GDP增速约为7.8% 不排除下调存准率

不排除下调存准率

交行报告认为，2014年及未来一段时期，利率市场化，经济去杠杆，资本流动规模和方向的变化都将在对信贷供需关系和货币供给产生重大而深刻的影响。预计2014年全年信贷投放速度将较2013年进一步放缓，新增贷款9.8-10万亿，对应余额年同比增长13.6-13.9%，而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高投放效率。

连平称，综合考虑未来一年新增外汇占款可能增加较多，央行货币政策将保持稳健，对银行非信贷投融资进一步加强管理，财政约束加强不利于现口径下广义货币创造等多方面因素，明年全年广义货币供应预计新增15-15.8万亿，对应余额年同比增长13.5-14.2%。预计2014年我国新增社会融资规模将为19-19.6万亿，较2013年有1.1-1.7万亿的扩张，但融资规模存量同比增速将有所放缓。

交行报告预计2014年货币政策依然保持稳健中性。综合考虑新增外汇占款保持一定水平、公开市场短期流动性调节能力增强、银行存款增长趋势性放缓等因素，预计存款准备金率保持基本稳定，但也不排除为缓解银行流动性压力准备金率小幅下调1-2次、每次0.5个百分点的可能。在经济增长总体平稳但仍有下行压力、物价上涨总体可控但上半年涨幅相对较大的情况下，基准利率将保持稳定。

报告认为，2014年经济运行和宏观调控需要处理好四对关系：一是地方政府债务风险控制、产能过剩处置、房地产调控等中长期需求与保持经济增长运行在合理区间的短期需求之间关系；二是经济去杠杆、控制系统性风险的长期需求与保持市场流动性合理适度的短期需求之间的关系；三是积极财政政策与严管“三公”支出的关系；四是为控制过度融资需求、避免杠杆率续升而实施偏紧货币政策与缓解资本流入和人民币升值压力的开放性国际收支政策之间的关系。这四对关系实际也是2014年宏观调控所面对并需加以平衡和解决好的四个矛盾；鉴于这四对矛盾的复杂性，因此可以说是宏观调控面临的四个挑战。