应收款高达11.22亿 王亚伟调研东方雨虹原因成谜

在证券市场里流传着一个“王亚伟效应”，即一只股票一经发现被王亚伟买入就会受到热捧，结果就会导致该股股价被推高。因此，王亚伟在股市的一举一动都备受投资者的关注。

近日，王亚伟旗下的深圳千合资本管理有限公司与王亚伟的前东家华夏基金管理有限公司携手，联合调研了东方雨虹（002271），主要围绕着上市公司基本面展开。就在调研的第二日，东方雨虹股价就有所上扬。

对此，中投顾问建材行业研究员邹明晓在接受《证券日报》记者采访时表示，概念炒作本就是资本市场常有现象，知名投资机构、投资人对上市公司调研的消息一经传开必然会形成跟风效应，进而带动股价再度上扬。

应收账款同比增长近三成

据公开资料显示，东方雨虹成立于1998年3月，于2008年9月10日上市，是国家高新技术企业、中国防水行业唯一的上市公司。目前，公司业务范围包括防水材料研发、制造、销售及施工服务。据东方雨虹方面表示，此次调研，两家机构主要关注公司2013年经营业绩预计、公司目前销售模式、公司主要客户群、公司如何应对原材料价格波动等问题。

据东方雨虹发布的2013年半年报显示，上半年公司实现营业收入16.33亿元，较2012年同期的12.45亿元，同比增长31.19%；实现归属于上市公司股东的净利润0.97亿元，较2012年同期的0.57亿元，同比增长70.32%。细分行业来看，公司的材料销售实现营业收入13.62亿元，同比增长26.51%；工程施工实现营业收入2.5亿元，同比增长63.31%。东方雨虹表示，业绩的增长主要就是由于防水材料销售业务大幅增长所致。

另据东方雨虹发布的2013年第三季度业绩报告显示，公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润变动幅度为80%-100%，变动区间即为3.39亿元-3.77亿元。对于业绩的变动，东方雨虹表示2012年公司各项业务拓展顺利，主要产品销量和毛利率同比增长，导致收入的增长和利润的增加。

虽然业绩靓丽，但据2013年公司中报显示，上半年东方雨虹应收账款期末余额为10.27亿元，较年初的8.97亿元增长了14.49%。而到了第三季度，应收账款期末余额已达11.22亿元，较年初增长了25.08%；较2012年同期的8.73亿元，同比增幅达28.52%。不过，邹明晓告诉记者，应收账款高在建材行业中较为常见，订单状况、销售方式直接影响着回款的效率，以东方雨虹的营收状况来看，11亿元以上的应收账款虽略高于行业水平，但仍在公司可控范围内，公司的现金流、融资能力、产销状况均不会受到不良影响。

调研并不意味一定看好公司发展

经过2008年的熊市大洗礼，许多带着民间股神光环的私募大佬们纷纷被赶下神坛。但至今为止，王亚伟“股神”的封号都依旧坚挺，投资界甚至还推出“王亚伟概念股”，受到广大股们的追捧。

因此，仅是王亚伟旗下的深圳千合资本管理有限公司与其前东家华夏基金管理有限公司在2013年12月30日联合调研东方雨虹，东方雨虹股价在第二日都有小幅上涨。纵观东方雨虹股价去年一年走势，2013年第一个交易日收盘价为15.33元/股，去年最后一个交易日的收盘价为26.37元/股，公司股价全年涨幅达72.02%。去年最低价位为13.88元/股，最高价位为30.48元/股，最大涨幅为119.59%。

此外，去年9月，东方雨虹曾发布非公开发行A股股票预案，拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过5700万股股票，募集资金总额不超过12.7亿元，用于实施唐山、咸阳等5个项目建设以及偿还2.5亿元的银行贷款。两家机构在此次调研中，也向东方雨虹询问了非公开发行股票目前的进展情况。

对于王亚伟为何还会选择调研东方雨虹，邹明晓认为，从公司去年三季报可以看出，东方雨虹主营业收入增幅、净利润增幅、净资产收益率等核心指标表现的相当抢眼，公司主营业务核心竞争力非常强劲，实体经营和资本市场表现均高于行业预期，投资价值逐渐显现出来。这是吸引投资机构、投资者前来调研的根本因素。但同时他表示，调研并不意味着一定看好公司发展，更不意味着将大量购进公司股票，更不预示着公司股价只涨不跌，普通投资者盲目跟进必然会成为“抬轿者”，遭受亏损在所难免。