每经记者 赵笛
发行后总股本：不超过8614万股
发行股份：不超过2154万股
计划融资额：37612万元
13年中报每股收益：0.62元
13年中报每股净资产：5.2元
竞争力：★★★☆
成长性：★★★☆
稳健度：★★★☆
上海良信电器股份有限公司（以下简称“良信电器”）主要从事终端电器、配电电器、控制电器等三大类低压电器产品的研发、生产和销售。
终端电器产品方面，公司终端电器产品主要包括小型断路器、小型直流断路器、剩余电流动作断路器、隔离开关、模数化插座、模数化终端、组合配电箱。
配电电器产品方面，公司配电电器产品主要包括塑料外壳式断路器、万能式框架断路器、自动转换开关电器。
控制电器产品方面，公司控制电器产品主要包括交流接触器、电子式过载继电器、切换电容器接触器、星-三角起动器、接触器式继电器、设备用断路器。
良信电器的上游行业主要为铜、银、钢材、塑料等原材料供应行业及专业化的零部件加工行业。材料价格的变化则直接影响企业利润水平。
良信电器的下游主要有电力、建筑、工业制造、电信、冶金、石化等行业。良信电器的产品定位于中、高端市场，客户主要包括华为技术、中兴通讯、万科集团、绿地集团、三菱电梯、日立电梯、上海电力、江苏电力等知名企业。
低压电器产品的需求受各产业投资的驱动，与全社会固定资产投资情况联系密切。2004-2012年全社会固定资产投资增长迅速，平均年复合增长率约为23.23%，其中2012年全社会固定资产投资374676亿元，同比增长20.30%。在此情况下，根据中国电器工业协会的统计，2001年至2012年主要低压电器产品的产销量呈逐年上升趋势，低压电器产品保持较快速度增长，终端电器、配电电器、控制电器产量复合增长率分别为21.86%、11.41%、10.50%，今后较长一段时间内我国低压电器市场容量仍会稳步增长。
从行业格局来看，中国低压电器行业企业众多，目前有超过1500家生产企业，但其中绝大部分是缺乏核心竞争力的小型企业。
从技术研发角度而言，低压电器企业主要分为三类，第一类企业是行业中的技术引领者，主要有施耐德、ABB、西门子等跨国公司；第二类企业是行业技术跟进者，主要有常熟开关、良信电器、上海人民电器、正泰电器等公司；第三类行业内的大部分产品同质化、以低价策略进行竞争的企业。
2008年至2012年，公司主要产品终端电器产品的销售收入和销售数量在中、高端市场中均名列前三位。
公司的竞争对手，国内的企业包括常熟开关（国内中、高端市场的有力竞争者，2011年销售收入为人民币163267万元）、上海人民电器（主要生产低压电器元件，2011年完成销售收入人民币136398万元）、正泰电器（601877）（国内最大的低压电器产品生产企业， 2012年销售收入为105.50亿元）等公司；国外的企业包括施耐德、ABB、西门子。
良信电器经营模式分为分销和直销两种。直销主要针对大客户、ODM客户，客户技术服务要求高，且单次采购金额较大；分销主要针对经销商，单批次采购金额较小；技术服务要求较高。好处是降低公司资金占用；利用经销商当地市场开拓能力。
从产销率来看，2010年以来公司三大产品的产销率均超过93%。
从毛利率来看，公司2013年中期综合毛利率为36.69%，较2012年的37.54%略有下降。与同行业公司相比，2013年中期，正泰电器毛利率为29.79%，森源电气毛利率为27.29%，鑫龙电器毛利率为50.72%，广电电气毛利率为24.13%，百利电气毛利率为29.92%。
良信电器2010年、2011年、2012年和2013年1-6月实现净利润分别为6255.51万元、7161.41万元、7326.48万元和4035.56万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润口径）分别为37.23%、32.53%、25.76%和11.24%
从股权结构来看，良信电器共有30名股东，其中法人股东3名，自然人股东27名。这其中，国哀君安的子公司国泰君安创新投资有限公司8.02%，高管人员持股的上海众实投资有限公司、上海众为投资有限公司分别持股1.9%和1.84%。公司实际控制人为任思龙、杨成青、樊剑军、陈平、丁发晖、刘宏光、任思荣、刘晓军、李遇春九位签订一致行动协议的自然人。
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