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    郑眼看盘:政府债务低于预期 资金面将有所好转

    2013-12-31 01:13

    每经编辑 每经记者 郑步春    

    每经记者 郑步春

    A股虽遇“新国九条”利好,但表现颇令人失望。本周一沪综指收跌0.18%至2097.53点,虽然多数个股上涨,但因银行等权重股拆台,最终指指表现不济。深市表现相对好些,深综指收涨0.32%,创业板指涨1.06%。

    沪深两市大多数银行股下跌,可能和一些不利传言相关。有传言称,银监会起草的《商业银行同业融资管理办法》(即 “9号文”)即将公布,这可能对银行股造成压力,银行业所受监管或将趋严。此外,地方债审计结果可能也是压力,这条消息虽是盘后公布,却也不排除事先被“预期到”的可能。

    笔者认为审计署所给出的数据事实上可理解成利好,因公布的数值低于市场预期。截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.69万亿元,债务率为113.41%。很明显,该数据绝对值虽然比较大,但明显要低于前期社科院所预测的28万亿元。因此若不出意外,今日银行股有可能反抽,会对股指形成正面推动。

    这两天笔者发现有不少人将“新国九条”和2004年的“旧国九条”加以对比,大多认为“旧国九条”引发了当年涨至1783点的行情,并隔一年后引发特大牛市,因此这次“新国九条”也可能出现这样的情况。

    但笔者认为不能这样对比。回顾2004年时,我国经济已回升至后期,正处于从“旺盛”到“过热”演变的临界点上。当时的“油、电、煤、运”全面紧张并引发相关权重股炒作,所以很有利于股指上涨。到了1783点以后,当时管理层刚好开始控制 “经济过热”,这才是股指掉到998点主因。至于其后涨至6124点,主要是和人民币升值相关,个人认为股改只居次要地位。

    对于这次“新国九条”,笔者认为只是使得中国股市更加规范,因其会使得更多人信心提升而参与股市,所以具有些利好。至于能否带来大牛市,还取决于资金面是否同步配合,而可惜的是,在可预见的未来,资金面一时难以彻底地、趋势性地好转。

    不过资金面在短期内会有所转好,因年关基本上已过。今日为2013年最后一个交易日,此后资金面情况当继续有所好转,因此股指仍有可能攀升。

    昨日盘后消息面上也有些明显利好,主要是中共中央政治局30日召开会议,决定成立中央全面深化改革领导小组,由习近平任组长。这条消息能强化市场对改革红利的预期,因领衔者级别已高得不能再高,改革得到切实推行的概率会更大。

    预计今日股市上涨机会较大,因筹资者基本上完成了操作。过了元旦,商业银行又有了放贷额度,在首季加大放贷的动机仍存,这对股市短期内应较为有利。至于IPO恢复虽然放在元月,但具体的打新规则等仍有不确定性,故也不能简单认定为利空。

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