资金紧张推升货币基金收益 基金公司贴钱营销

每经记者 徐皓 发自上海

2013年12月16日~20日，市场流动性骤然趋紧，隔夜和7天银行间质押式回购利率飙升。资金面紧张虽然造成股票和债券市场的震荡，但对于货币类基金产品却是利好。货币基金和理财债基收益率一路走高，部分产品7日年化收益率突破7%。

货币基金收益提升

2013年12月16日以来，市场资金利率不断攀升，至12月20日周末收盘，隔夜和7天银行间质押式回购利率均值在4.91%和8.21%，较前一周末分别飙升147基点和390基点，1个月回购加权利率高达8.60%。

12月19日，人民银行表示已据市场流动性状况通过公开市场短期流动性调节工具（SLO）向市场适度注入流动性，此举在一定程度上缓解了资金紧张局面。各期限Shibor在之后一周触及近期高点后有所回落。

资金利率提高推升了货币类基金产品年末的收益。协议存款一直是货币基金和理财债基的主要投资标的，据悉，近期银行对基金公司等金融机构协议存款报价通常在Shibor基础上加价100个基点左右,在资金紧张时点，一月期资金利率报价可以达到7.5%~9%。鑫元货币拟任基金经理张明凯表示，虽然短融的绝对收益已经较为可观，但是受流动性冲击，短期持有风险仍然较大，协议存款仍是投资首选。

同花顺数据统计显示，12月以来截至25日，货币基金7日年化收益率均值达到4.79%，理财债基7日年化收益率均值突破5%，较11月均值上升了40~50个基点。

基金公司贴一半收益

在年末考核时点，各家基金公司借收益率抬升的东风大力推广货币基金和理财债基产品，由于今年加上了“互联网金融”的助力，各类年化收益高达8%、10%的一月期产品层出不穷，颇为吸引眼球。

如百度和嘉实基金合作的 “百发”打出“团结就有8%”的口号，数米基金随即推出“数米胜百八”活动，最高年化收益率达到8.8%，此后，天天基金网和易方达、信诚等多家基金公司合作的“抢钱大战”活动再一次刷新纪录，约定年化收益率达10%。这些活动大多类似，产品持有锁定期为一个月，连接的产品为货币基金或一月期理财债基，虽然收益率高出同类理财产品一大截，但都设有限额，并不能任意购买。

事实上，即便年末协议存款资金利率再高，货币基金也很难实现这么高的收益率。据了解，收益的差额部分将由基金公司贴钱补足，这颇有“赔本赚吆喝”的意味。按12月货币基金7日年化收益率均值计算，基金公司需要自掏腰包贡献其中4%~5%的收益，约占承诺收益的一半。

不过，好消息是未来一个月资金面或将维持偏紧的局面，这使得货币基金收益率不至于出现大幅回落。