2014基金：清剿“鼠患”投研新兴势力渐现

每经记者 徐皓 发自上海

对于基金业而言，2013年可说是丰收的一年，这一年股基大幅跑赢大盘。如果业绩给基金经理带来的是正面形象，那么频发的“老鼠仓”事件就在给这个群体抹黑。随着监管部门启用“数字稽查”这一利器，2013年成为查处“老鼠仓”案最多的一年，也是涉案金额最大的一年。可以预见的是，2014年对于“老鼠仓”的打击将更加严厉、精准，投资者头顶的蓝天会愈加洁净。

2013年，基金经理违规事件频现，受到调查的人数和涉案金额都创下纪录，其中不乏大型基金公司和知名基金经理。尽管“鼠患”为行业笼上一层雾霾，但一些基金产品优异的投资业绩也为行业扳回一城，一些基金公司的投研实力开始崭露头角。

违规事件集中爆发

2013年，监管层对基金违规行为的打击力度前所未有，此前一直名声“干净”的固定收益市场首先遭遇核查风暴。

在年初爆发的债市核查风暴中，三位曾经在业内颇具盛名的基金经理落马，其中万家基金固定收益部总监邹昱、嘉实基金现金管理部总监吴洪坚均被相关部门要求协助调查。截至目前，详细案情并未披露，但有消息称涉嫌债券代持和利益输送等违规行为。

而已经进入法庭审理程序的原易方达基金固定收益部副总经理马喜德被控“操纵债券买卖”，起诉书内容称，“在2008年3月到12月期间，马喜德和同伙串通配合，涉嫌挪用银行、任职公司的35亿元资金，先后操纵200余次债券买卖，将原本应属于银行、易方达等公司的债券利益输送给了其同伙公司，共牟利4900万元。”

进入下半年，股票型基金“老鼠仓”事件集中爆发。8月，证监会新闻发布会通报称，原博时精选基金经理马乐涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易的非公开信息，操作他人名下账户，先于或同期于其管理的基金买入相同股票70余只，涉案高达10亿元，成为目前国内最大“老鼠仓”。

9月，原招商基金副总经理杨奕被曝出涉嫌“老鼠仓”。证监会通报信息显示其涉案金额达3亿元，涉及40多只股票。杨奕涉嫌亲自下单或者伙同他人买卖相关股票，违法所得1000多万元，目前案件仍在侦办过程中。

时值年末，市场传出上海多名基金经理涉嫌“老鼠仓”被证监会要求协助调查。证监会证实，正在对个别基金公司旗下管理的部分基金和账户涉嫌利用未公开信息进行交易的情况进行调查。此次事件起源于11月末，先是网络曝出上海有5名基金经理做“老鼠仓”被抓，随后媒体跟进，原汇添富基金经理苏竞最先浮出水面。

除了对“老鼠仓”一如既往地施以重拳，监管层对于机构打探内幕信息的行为也开始“动真格”。

6月末，证监会上海稽查局对华宝兴业基金公司发出调查通知书，决定对该公司所管理的基金在交易盛运股份（300090，SZ）中涉嫌违反《证券法》有关规定进行立案调查。为配合案件调查，华宝兴业已暂停旗下新兴产业基金基金经理郭鹏飞的基金经理职务。据悉，该调查涉及盛运股份在2011年2月的“高送转”提前泄密。

数字稽查初显威力

在2010年之前，交易所监察工作主要关注点在于上市公司内幕交易行为和操纵市场行为，对于金融机构“老鼠仓”行为几无涉及。这段时间被曝光的基金“老鼠仓”要么是受到举报，要么是证监会在现场检查中发现端倪。

近年来，随着硬件系统和监察理念的不断提升，监管部门的稽查能力得到了极大提高。监管部门和交易所开始利用大数据，通过建模等方法在海量的交易数据中寻找隐秘的违规行为，这被称为“数字稽查”。

由于2013年基金违规事件范围之广、涉案金额之大、案情复杂程度以及监管手段的威慑力都超过以往，不少基金公司因此展开自查和整肃。

《每日经济新闻》记者了解到，此前，打听上市公司种种“利好”信息被认为是机构调研中习以为常的事，有基金经理表示，前几年类似这种事情很常见，基金经理、研究员们常常在电话中公开谈论。如今，随着监管越来越严，一些基金公司明令禁止公开讨论此类“内幕信息”。

在被证监会要求整改的6个月中，博时基金公司对各项管理制度进行了全面核查，对内控制度中的薄弱环节全面梳理，制定了针对性的后续改进措施。易方达也对投资风控进行了梳理，其表示，目前公司针对固定收益业务初步建立了多角度多部门联合风控、相互制约的内控机制与风险管理框架。

投研新兴势力崛起

虽然2013年“鼠患”不止，让基金行业备受诟病。但与2010年、2011年相比，2013年部分基金产品为投资人带来丰厚投资回报，一些基金公司的投研实力也受到市场认可。

上投摩根是典型的业绩带动规模的基金公司。2013年以来震荡的市场行情和偏紧的市场资金面，使不少基金公司规模出现较大波动，而上投摩根成为少有的成功实现规模稳步增长的基金公司。统计显示，截至三季度末，上投摩根基金资产管理总规模达827.71亿元，较二季度末增长110.67亿元，在全行业排名第八。据了解，目前上投摩根旗下已形成A1pha系列、Beta系列、固定收益、稳定回报四大基金产品线。

2013年另一家业绩表现优秀的基金公司景顺长城，则是强调配置风格多元化，给予基金经理较大的自主决策空间，其中投资总监王鹏辉、基金经理余广等因过往业绩优秀已经颇具盛名。截至12月19日，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长2号分别取得66.9%和65.49%的收益，有望争夺全年股票型基金业绩前三甲。

此外，华商基金公司2013年的表现也很抢眼，截至12月4日，华商旗下所有主动管理权益类基金整体复权净值增长36.30%，在拥有三只以上偏股型基金产品的公司中位列第一名。2013年以来，华商基金偏股型产品全部取得正收益，其中华商主题精选、华商动态阿尔法和华商领先企业收益率均超过30%。

不过值得注意的是，由于一些业绩优秀的基金所持成长股仓位较重，在四季度的市场震荡中收益有所回调，在未来市场结构出现变化时，能否继续维持优秀的业绩还有待观察。

4月17日

万家基金发表声明，确认万家固定收益部总监邹昱正在接受公安部门调查。

4月19日

原易方达债券基金经理马喜德被曝涉嫌“老鼠仓”，案件正在审理过程中。

9月2日

深圳市人民检察院称，以涉嫌利用未公开信息交易罪批准逮捕原博时精选基金经理马乐。

9月6日

招商基金确认其前副总经理、专户资产投资部总监兼投资经理杨奕被监管机构调查。

11月29日

证监会证实，对个别公司的部分基金和账户涉嫌利用未公开信息交易的情况进行调查。