周五展望：重点布局十大板块优质股

年度猜新/猜心系列报告之:2014年汽车行业十大畅想

类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司

汽车改变生活、技术改变汽车:我国已经是全球最大汽车市场,汽车保有量破亿,且还在以较高速度增长。汽车与我们的生活息息相关,在使生活更为便捷的同时也带来了环境问题、交通问题、能源问题。技术可以改变汽车,使排放更环保、使驾驶更轻松、使拥堵变通途;在本文我们给出2014年汽车行业的十大畅想以供探讨。

畅想一:柴油车国四排放标准实施进度、严格程度超预期,将新增数百亿核心配件规模。2014年若100%柴油车均为国四车,核心配件产销规模将为过去一年的近十倍达近500亿元,即使只有30%柴油车为国四车,核心配件产销规模也为过去一年的三倍左右。

畅想二:新能源汽车销量将成倍增长。我国新能源汽车产业支持政策多出台于2010年之后,自此新能源汽车产销量增长较快;新的新能源汽车补贴政策出台后,估计未来两年新能源汽车产销规模将成倍增长。

畅想三:自主SUV高端化破冰、H8月销量超五千台。自主品牌高端化突破得靠SUV,国内SUV龙头企业长城汽车哈弗价格在20万以上,目前产量爬坡阶段,2014年其月销量有望上五千,奠定哈弗高端化基础,为自主品牌做出重要表率。

畅想四:地方政府减排压力大,限牌限行的城市数量增加,扰乱车市正常增长节奏。

畅想五:《汽车品牌销售管理实施办法》有望修订,一定程度上改变经销商的长期弱势地位,平衡车厂与渠道之间的利益关系,形成良性互动。

畅想六:自动驾驶汽车面市,将人从驾驶中解放出来。

畅想七:汽车防撞系统技术突破,减少交通事故发生,保护驾驶员与行人安全。

畅想八:飞行汽车由梦想走进现实。调和地面道路与汽车消费需求之间的冲突,让拥堵变通途。

畅想九:智能交通系统趋于成熟。其能有效地利用现有交通设施、减少交通负荷和环境污染、保证交通安全、提高运输效率。

畅想十:一汽集团整体上市。一汽股份曾对一汽轿车、一汽夏利作出不可撤销承诺:自一汽股份成立之日(2011.6.28)起5年内解决同业竞争问题。一汽集团整体上市的步伐越行越近。

投资建议与标的选择:我们在此篇报告中讨论了中短期内的汽车行业政策变化、展望了汽车行业环保趋严、新能源汽车高速增长的前景;更长远地,我们认为汽车可以将人从驾驶、拥堵、交通事故中解放出来,逐步成为便捷更多、麻烦更少的人类伙伴。

落实到2014年投资标的上,我们遵循乘用车看新品、商用车看政策的逻辑,在环保、新能源、重点新车里寻找投资机会,强烈推荐威孚高科、长城汽车、宇通客车、长安汽车、江铃汽车。

风险提示:限牌限行城市数量增加、相关环保、新能源政策实施不严。