市值配售+首日涨跌限制 打新炒新将面临“紧箍咒”

每经记者李智 在IPO停摆的一年多时间里，热衷打新、炒新的各路资金焦急等待，但当IPO即将开闸之时，他们却遭遇了两桶“冰水”洗礼。 《每日经济新闻》记者注意到，12月13日，沪深两市交易所均发布IPO网上按市值申购的实施办法，严格限制了新股申购资格和新股上市首日波动空间。分析人士认为，新股上市首日爆炒神话将成过去，未来新股行情或将趋稳定。 新股配售门槛为1万元 12月13日，上证所发布了《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》，深交所同时发布《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》。分析人士认为，新规核心在于提出市值配售政策，即要求参与网上申购的投资者需持有一定数量的非限售股份。 上证所规定称，将根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。 深交所则规定称，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，但与上证所不同的是，深交所规定，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。 首日涨幅不超发行价144% 炒新向来是IPO的重头戏，此前上证所和深交所曾多次出台规定遏制新股炒作，不过此次市值配售政策出台后，分析人士认为这是“史上最严限炒令”。 上证所规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14时55分～15时有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。而按照这一规定，沪市新股上市首日144%涨幅的已经是股价的“天花板”。同时，上证所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上（含），就将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上（含）的话，就将停牌时间持续至当日14时55分。 而深交所虽未明确规定连续竞价阶段申报上限，但也规定了股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%，股价较开盘价波动达到10%和20%之时都将触及“临停红线”。 《每日经济新闻》记者注意到，原来限制新股炒作的规定，主要通过盘中股价较开盘价波动达到一定幅度后，实施停牌来实现，但是如在2012年11月上市的浙江世宝（002703，收盘价20.99元），开盘价较发行价的涨幅就超过了5倍，因此即使在盘中停牌，最终涨幅也达到了惊人的626.74%。而在最新规定中，交易所对集合竞价阶段波动幅度都进行了规定，极大限制了新股首日波动区间。 新规引三大猜想 在市值配售等相关规则出台后，各方立即聚焦三个热点问题：第一是“打新专业户”可能消失，如深交所规定，投资者持有的市值以投资者为单位进行计算，同一证券账户多处托管的，其市值合并计算，持有多个证券账户的，多个证券账户市值也合并计算；第二是新股非理性炒作或终结，如上证所表示将对新股上市后前10个交易日出现的异常交易行为予以重点监控。比如同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，日内反向交易或频繁隔日反向交易且数量较大等情况都被纳入监控范围；第三是有意愿打新的资金，必须配置一定规模市值的股票，而从资金的安全性来讲，持有质地优良的蓝筹股则是相对合理的选择。