南宁糖业底价甩卖资产 进军房地产谋翻身

每经记者 胡飞军 发自广州

几经周折，尘埃落定。

12月11日，南宁糖业（000911，收盘价7.22元）旗下蒲庙造纸厂资产，最终以底价6.91亿元转让给关联方，此次交易将增厚公司今年净利润约8000万元。

由于南宁糖业2012年亏损3.1亿元，今年前三季度再度亏损1.46亿元，若今年不能扭亏，公司将被戴上*ST的帽子。此次处置资产，也被市场解读为南宁糖业的自救行为。

与此同时，在糖业陷入亏损的情况下，南宁糖业还打算加码房地产行业，谋求翻身。

甩卖纸厂关联方底价接盘/

12月11日，南宁糖业公告称，其将下属蒲庙造纸厂资产通过公开挂牌转让方式，以6.91亿元的价格转让给南宁统一资产管理有限责任公司。

实际上，对于陷入亏损的蒲庙造纸厂，南宁糖业早就想剥离出去。今年8月30日，南宁糖业表示，就蒲庙造纸厂出售事宜，公司与广西华劲集团股份有限公司进行过洽谈。彼时南宁糖业称，若资产转让成功，预计增加收益2亿~3亿元。

不过，在10月18日，南宁糖业又表示，该造纸厂需要走招拍挂的程序，保底价以6.91亿元出售，预计带来7000万元净收益。预期收益从2亿元下限陡降至7000万元，这令投资者大跌眼镜。

直至12月11日，蒲庙造纸厂转让结果揭晓——同属南宁国资委旗下的南宁统一资产管理有限公司接盘，接盘价格为保底价6.91亿元，南宁糖业称此次转让将增厚净利润8000万元。

对于与广西华劲集团此前的洽谈，南宁糖业解释，双方就资产转让方案进行了多次沟通与协商，但对部分重大条款未能达成一致意见，因此华劲集团未参与此次资产转让网络竞价。

南宁糖业称，处置蒲庙造纸厂，是出于重大产业结构调整与优化出发，也为了下一步更好地发展转型，减少公司的经营亏损，实现公司资产的保值和增值。

今年以来，扭亏已经成为南宁糖业的“头等大事”。自上半年以来，白砂糖售价的下跌幅度大于成本的下降幅度，导致白砂糖毛利率下降。纸产品市场依旧不景气，产品价格低迷。财报显示，南宁糖业2012年亏损3.1亿元，今年前三季度再度亏损1.46亿元。

与此同时，负债压力也让南宁糖业焦头烂额。根据统计，南宁糖业资产负债率连年攀升，2011年和2012年分别为67%和79%，而在今年中报达到80.42%，流动比率和速动比率分别仅为0.86、0.48，偿债压力巨大。

主业艰难 欲加码房地产/

主业亏损局面难以短时间扭转，若南宁糖业今年不能扭亏，那么被*ST将无从避免。显然，南宁糖业不愿就此放弃。

“目前公司上下正同心协力，努力减亏、扭亏。”南宁糖业证券部人士对《每日经济新闻》记者表示。

9月23日，南宁糖业获得“中国制浆造纸行业二恶英减排项目”全球环境基金赠款资金341万元，列入补助项目。

10月31日，南宁糖业公告称，收到南宁市江南区国家税务局退税，因公司以蔗渣为原料生产的纸张和蔗渣浆产品被认定为实行增值税即征即退综合利用产品，享受增值税即征即退50%的政策。南宁糖业在10月29日收到增值税退税款3734.93万元，该笔款项将作为营业外收入计入公司会计报表，影响公司2013年度净利润约3174.69万元。

上述补助和退税款共计3515.69万元，加上此次兜售资产所得8000万元，合计达到1.15亿元，相较前三季度亏损的1.46亿元仍有一定差距。

因此，南宁糖业列入旧城区改造获得的补偿款多寡或是其扭亏的关键。10月8日，南宁糖业称，位于亭洪路48号范围内的厂区约706亩土地，列入南宁市2013年“三旧”改造项目计划。该事项涉及制糖造纸厂的土地使用权账面净值7026万元、房屋建筑物和机器设备账面净值1.7亿元、涉及南宁美时纸业有限责任公司房屋建筑物和机器设备账面净值1.44亿元。公司资产和土地等根据评估结果进行补偿，对于收益的影响金额尚未确定。

更值得一提的是，南宁糖业欲借此次旧厂区改造进入房地产行业。11月23日，南宁糖业全资子公司南糖地产获得“南宁糖业亭洪片区旧城改造-房屋征收补偿投资项目”投资人资格。

“从公司发布的公告来看，该厂区房屋及土地征收的总价款约26亿元，预计其中的部分款项将成为公司的补偿收入，同时公司也将参与后续地产开发的竞标。”中投证券分析师观富钦表示。

南宁糖业证券部人士则表示，南糖地产投资该项目，旨在参与亭洪路48号片区净地招拍挂，以获得进行房地产开发的资格，公司很珍惜此次借旧城改造进入房地产行业的机会。