壳资源贬值熊路开启 绩差公司陷自救“迷途”

壳资源定位渐“迷茫”

一边是政策环境变化，一边是绩差公司拼命自救，而保壳之后到底要干什么，相关公司却比较迷茫。一家上市公司的人士坦言，借壳的需求小了，壳资源也没那么紧俏了，如果股价再持续下滑、触发退市条件，下一步到底该怎么应对确实是个难题。

中国证券报记者根据公开资料梳理，在50多家*ST板块的公司中，少数公司正面临终止上市的风险。比如，*ST长油2013年前三季度归属于母公司所有者的净利润为-9.84亿元。经公司财务部门测算，由于国际油运市场运价低迷和公司财务费用较高，预计公司2013年年度经营业绩仍可能为亏损。因公司2010年、2011年和2012年连续三年亏损，意味着公司可能会在2014年终止上市。

*ST长油的兄弟公司*ST凤凰则面临暂停上市的风险。公司近日公告称，若法院未在2013年12月27日至公司2013年年报披露日之间裁定公司的重整计划，且公司披露2013年年报后因连续三年亏损或连续两年期末净资产为负而股票暂停上市，公司股票将自2013年12月27日停牌后不再复牌，直接进入暂停上市阶段。

为避免暂停上市或者退市，相关公司在通过处置资产、获取政府补贴、破产重整等方式保壳。比如，停牌逾半年的*ST中达的重整就获得了突破，确认江阴市金凤凰投资有限公司为公司破产重整的重整方。分析人士称，留给公司的时间已经不多，若公司年内无法完成重整，将无法在2013年度确认破产重整收益，存在暂停上市的风险。

有关上市公司人士称，现在只能是先把壳保下来再看，肯定不会像以前那样好卖了，但愿能碰到比较合适的买家。投行人士认为，鉴于借壳上市标准提升，未来市场上可能会出现新的重大资产重组玩法，既规避借壳条件，又能够实现原壳公司股东的退出。