航运造船股普涨 基本面拐点仍难见

每经记者王一鸣李映泉戴榆 12月4日A股航运板块出现一波涨停潮，过半个股报收于涨停。业内人士认为，航运股短期走强主要受BDI指数连续走强、未来行业支持政策或超预期影响。 值得注意的是，受下游航运业回暖的影响，造船业也因此受益。今年1～10月，中国造船业承接新船订单同比大增183%，龙头股中国船舶与广船国际在最近不到一个月分别累计上涨了超过30%和40%。 不过，《每日经济新闻》记者从造船企业、协会了解到，造船业目前基本面的改善或难以持续。比如，对于今年以来新船接单量较去年激增，有行业专家认为，这反而可能是一个危险的信号，因为船价极低，有些船东趁机抄底豪赌未来航运市场好转，这样做并非是真正看到了航运业转好逻辑的理性行为；更严重的是，大量增加的订单甚至有可能加剧航运业产能过剩的程度。 多重利好共振航运板块大涨/ 昨天（12月4日），在13只A股航运股中，中海海盛、中远航运、中海发展等7只个股涨停收盘；中海发展、中海集运H股亦分别录得3.88%、4.77%涨幅。 一位研究员告诉《每日经济新闻》记者，航运板块短期走强主要受两方面因素催化。首先是航运业基本面回暖，作为航运业的经济指标——波罗的海干散货指数（BDI)，已由11月25日的1492点升至12月3日的1922点，累计上涨28.82%。Capesize型散货船运价上周涨幅高达48.7%至24611美元/天。Panamax船型运价一周上涨22.2%至13293美元/天，行业需求出现复苏。 银河证券在近期行业报告中指出，短期而言，需求的波动是运价上升的主因。近期澳洲、巴西矿石发货持续上升，或与矿山扩产产能陆续释放有关。同时，港口库存快速上升，但贸易矿占比未有显著提升，钢厂仍处于季节性的原材料补库存进程中，这一进程的持续有可能继续拉动短期运价上涨。 上述研究员还表示，另一个催化因素在于市场憧憬行业政策面的利好预期。 11月底，交通运输部水运局局长宋德星曾表示，交通运输部正积极推进海运业发展上升至国家战略层面，方案已经报送国务院。明年，交通运输部将调查研究我国港口转型升级问题，提出“优港口”的顶层设计方案。 在此之前，面对当前航运市场供求严重失衡、持续低迷，交通运输部已陆续出台了一些政策，包括在今年9月颁布的《关于促进航运业转型升级健康发展的若干意见》，在运力调控、鼓励拆老旧船、市场监管等方面对航运业给予扶持。 兴业证券此前发布研报称，如果“航运业上升为国家战略”获批，将长期利好国内航运公司，但是“远水解不了近渴”，国家如果要对航运业扶持救助，近期来看拆船补贴政策是最好的手段。 此外，在业内人士看来，造船行业是基于航运业而存在的，航运业的回暖也会传导至造船业。 龙头股领衔造船业连带受益/ 作为航运领域的上游，曾饱受产能过剩之苦的国内造船行业直接受益于航运业的回暖。 中国船舶工业协会公布的2013年1～10月船舶工业经济运行情况统计数据显示，1～10月份行业承接新船订单同比增长183%，达4644万载重吨。截至10月底，行业手持船舶订单11787万载重吨，比2012年底增加10.6%。 英国克里克松公司发布的国际船舶市场报告则显示，今年前三季度中国造船企业的接单量为579艘、1168万修正总吨，按修正总吨计，同比增长83.35%，占全球订单总量的38.6%，位居世界第一。而上海市造船工程学会理事长张圣坤教授此前在接受《每日经济新闻》记者采访时曾指出，这些订单主要集中在大型船企手中。 广发证券分析师罗立波也指出，目前造船行业已经进入了消化过剩运力的阶段，未来几年，造船行业将在大周期底部大幅震荡。当前由于全球经济运行平稳，造船行业处于相对景气期，新签订单有望保持较高水平。此外，经历了下行周期的剧烈冲击后，造船产能存在显著的收缩现象，订单向主流企业集中的态势明显。《每日经济新闻》记者注意到，在行业转暖的情况下，A股市场早已“先知先觉”，造船板块的两大龙头股中国船舶与广船国际在最近不到一个月分别累计上涨了超过30%和40%，而且成交量明显放大，资金流入情况十分明显。 “在行业出现回暖迹象时，大型造船企业因为具备技术和规模优势，在接单能力上要明显强于小企业，而市场也很可能是看到了这一点，认为这几家龙头企业会率先走出低迷。”一位研究员向《每日经济新闻》记者表示。 上述研究员还指出，造船业最近在资金面上也获得了国家层面的支持。近日，中国进出口银行在中国香港、新加坡与多家企业签署协议，以极具国际竞争力的信贷条件吸引境内外船东在国内造船企业订造高端船舶，协议总金额近40亿美元。业内普遍认为，这将有力支持国内骨干造船企业争取高端船型订单，并推动其结构调整和产业升级。 船价仍低迷造船业难言拐点/ 尽管造船业出现了复苏的迹象，但《每日经济新闻》记者调查发现，景气度上升的局面恐难以长期维持，行业形势仍旧十分严峻。有专家指出，世界造船市场持续低迷，全球造船产能过剩，中国船舶工业并不能独善其身。 在于本月3日召开的中国国际海事展（第17届）上，《每日经济新闻》记者了解到，尽管参展企业的数量以及展会规模较2011年有所增加，但不少展商仅仅是图个热闹或者是凑个出场名分而已，而且船舶工业配套设备的参展企业居多，造船企业却比较少。位于南通的某大型民营造船厂，展位面积仅有几平方米，只有两个工作人员。期间有参观者进入，但以往展会中就能谈下订单的景象已难寻觅。 “去年行情不好的情况下，我们挺过来了，主要是我们造的船品种比较多，占了些优势”，上述南通造船厂工作人员告诉记者，“不过现在船价还是很低，尽管最近有点上升的苗头。” 浙江正和造船有限公司常务副总卢建东也告诉记者，在经历了去年较长时间的低迷之后，最近一段时间，特别是8、9月开始订单比较活跃，但造价总体比较低。 “订单增加，并非完全是件好事情。”张圣坤对记者表示，事实上，目前新的订单大都是在船价最低的情形下成交的，不得不接受新订单的船企基本处于微利、无利甚至是亏损状态。而这些新订单背后也不排除有一些人抄底或者投机的情形，现在下单的船要一年或者两年之后才能完工，如果到时航运业不回暖，势必会加深航运业和造船业的困境。 中国船舶工业协会会长张广钦昨日接受《每日经济新闻》采访时指出，如今是船多货少，如果航运业供大于求的现状没有解决，明年整个造船业的态势也不会好转。在这种行业大背景下，船东却因为船价低抢下订单，这不见得是件好事。 另有业内专家昨日对记者表示，航运业对造船业的影响具有滞后性，航运业低迷波及造船业恐怕才刚刚开始，现在就想谈走过低谷未免也太早了。 此外，对于业界普遍看好的“航运业有顶层设计并可能上升至国家战略”，中国船东协会常务副会长兼秘书长张守国告诉记者，尽管国家层面做了一些努力，比如之前拆解老旧船舶的补贴有望尽快落实，但是运力过剩这一本质问题并未能解决，形势依旧严峻。 “目前来看，未来的航运形势还是比较严峻”，中国海运（集团）总公司总经理助理、总船长张登辉对记者表示，“来年只能说有些机遇，也不能说好转。”