规避房地产调控风险 安居宝布局消费类电子行业

每经记者  邹锦添  发自深圳

十八届三中全会过后，各项改革动作迅速，对房地产的调控影响也在增强，专注楼宇对讲系统的安居宝（300155，SZ），也将触角伸向LCM显示屏模组，并宣告将强势进入消费类电子行业。

近日，安居宝公告，将成立广东安居宝电子科技有限公司（以下简称安居宝电子），注册资本5000万元，分别由安居宝以及自然人吴怡文、杨伟光分别出资4200万元、750万元和50万元。安居宝电子将设立在广州科学城的安居宝旧厂，主要产品为3.5-15寸LCM液晶显示模组。

东莞证券一位不愿具名的分析师向《每日经济新闻》记者表示，安居宝此举是为公司主营产品的配套，此外，安居宝的担忧与全国信宅竣工面积放缓有关。

布局消费电子行业 

LCM 就是液晶显示模块，是一种将液晶面板（LCD）结合驱动 IC、柔性电路板（FPC）或PCB线路板、背光源模块（Backlight）及结构件装配在一起的组件，目前广泛运用于通讯、家电、电子产品、车载系统、仪器仪表、数码产品、办公自动化等显示终端。

资料显示，LCM液晶显示模组占整个楼宇对讲产品的成本约50%。目前，安居宝楼宇对讲产品年需求量正以40%的速度递增。2012年度安居宝对LCM的需求近80万片，2013 年度前三季度的需求超过100万片，预计在未来两年内，公司每年自用4寸、4.3寸数字屏将分别达到75万片，7寸彩屏达到150万片。

安居宝表示，投资生产LCM 有利于延伸公司产业链，降低公司楼宇对讲产品的成本，并能实现捆绑式销售。

《每日经济新闻》记者还从安居宝董秘办相关人士处了解到，楼宇对讲系统占公司总营业收入超过85%，安居宝电子的LCM在前两年主要为安居宝供货，此后会根据市场需求向其他客户供货，或者自己生产手机等产品。此外，公司还将从天马、京东方和翰彩等公司采购玻璃等主要原材料。

由于安居宝电子设立在安居宝的旧厂房，因此可充分利用资源并节省厂房费用。而据中投证券的一份研报显示，该项目对内销售部分没有销售费用，毛利率预计为25%，在专用小屏领域中处于中等位置，保守估计静态投资回收期为3年，2014年一季度末将开始生产。

规避房地产调控风险

公告显示，楼宇对讲系统受房地产行业调控政策的影响较大，公司将借生产LCM进入消费类电子行业，降低房地产行业调控政策对公司经营业绩的影响，从而降低整体经营风险。

董秘办相关人士向记者表示，国家房地产调控政策对大城市影响不太明显，但对二、三线城市影响较大，若当地房价大幅下降，房地产建设速度将放慢，竣工面积也将缩小，并且当地消费者对价格比较敏感。这些因素都将影响到楼宇对讲系统的销售。该人士还表示，公司的楼宇对讲系统以中高端为主，目前主要在大城市销售。

而国家统计局11月9日公布的前10月房地产市场数据显示，2013年1~10月份，全国房地产开发投资同比增长19.2%，增速比1~9月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资增长18.9%，增速同样回落0.6个百分点。1~10月，住宅施工面积、新开工面积以及竣工面积同比涨幅都较1~9月有所回落，尤其是竣工面积首次转负。

据记者了解，国内楼宇对讲系统龙头企业安居宝自今年7月开始对楼宇对讲分机进行大幅度的价格调整，全线产品降价10%—20%，意在抢占二三线城市楼宇对讲市场。“竣工面积首次转负”的信息对于安居宝来说的确不是良好信号。

此外，安居宝近年来一直在公司主营业务周围布局多元化业务，从2011年至今先后成立或控股了广东安居宝智能控制系统有限公司、广东安居宝光电传输科技有限公司、广州市德居安电子科技有限公司、广东奥迪安监控技术有限公司、香港安居宝科技有限公司以及安居宝电子等6家公司，耗资共约1.85亿元。其资金来源为公司于2010年上市时获得的超募资金6.16亿元，目前，公司超募资金(不含利息)余额为3.44亿元。

对于超募资金余额未来的用途，董秘办相关人士称，将会主要用于智慧城市项目、出口项目和其它相关的项目。