文化板块成黑马集中营 黄金十年刚开启

每经记者 赵笛

一部《泰囧》，票房13亿，宣告了国产电影黄金期的到来！

一季《好声音》，广告13亿，开启了本土娱乐节目的吸金潮！

中国文化市场正在上演一幕幕精彩大戏。13亿中国人，在吃饱穿暖之后，对精神文化消费提出了更高的要求。与传统制造业的产能过剩不同，文化产业仍是一片蓝海。

统计显示，2012年，美国、日本、韩国的文化产业分别占到各自GDP的24%、10%、7%。而我国的这一比重仅为3.48%，这表明，中国的文化产业还有巨大的潜力。

文化产业正如雨后春笋般蓬勃生长，其核心竞争力究竟是什么？不同细分领域又有哪些独特的规律？在第三届中国上市公司领袖峰会之 “中国资本市场行业趋势圆桌论坛”上，其中有一个议题即为 “探寻文化产业核心竞争力”，华数传媒、中青旅、曲江文旅等文化类上市公司的核心高管将齐聚一堂，与知名私募掌门人畅谈行业发展前景，分享旅游企业发展核心竞争力的经验。感兴趣的读者可登录每经网（www.nbd.com.cn）注册参会。

文化产业一片蓝海/

从2009年国务院审议通过 《文化产业振兴规划》，到2010年九部委发布关于文化产业指导意见，文化金融工作实现了快速发展。经过3年时间的努力，我国已初步建立多层次、多渠道、多元化的文化产业投融资体系，我国文化企业的债券融资规模取得显著增长。据文化部文化产业司数据显示，今年一季度，我国已注册发行的文化企业达到96家，总发行金额达到2027.16亿元。

但相比国外，我国文化产业的规模还不够大。

《每日经济新闻》记者注意到，2012年，美国、日本、韩国的文化产业分别占到各自GDP的24%、10%、7%。2012年，美国的文化产业解决了近510万人的就业问题，为雇员提供的薪酬高于其他产业平均值27个百分点。在文化商品贸易领域，2012年，美、德、英、法、日五国共占据了世界市场65%的份额，文化产业全球化步伐正在加快。

而据国家统计局公布的数据显示，2012年我国文化产业法人单位实现增加值18071亿元，比上年增长16.5%，比同期GDP现价增长高出6.8%，文化产业增加值占GDP比重只有3.48%。这表明，中国的文化产业还有巨大潜力。不少分析人士都认为，未来十年将是文化产业的黄金十年。

从图书供应到电影电视节目制作，再到广告传媒行业，A股市场的文化类企业的数量正持续增长。今年，从中青宝的手游到阿里云的“盒子”，从博瑞传播的漫游谷到华谊兄弟的电影文化产业，其中不乏牛股。在未来的发展中，文化产业核心的竞争力到底是什么？

十八届三中全会发布的 《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，强调了文化体制改革和文化产业发展的重要性。对此，长江证券研究所所长陈志坚表示，文化板块中长线的优质投资价值将因以下三个原因获得市场认可：

第一，文化传媒行业正处于国民生活水平快速提高、消费升级带动的大繁荣背景之下，产业内部在体制改革、细分产业转移的催化下生机勃发，因而整个板块存在中长线投资价值，投资者可在板块出现深度调整后持续布局。

第二，短期市场情绪波动、资本运作逐利等现象是资本与人的本性驱动，从某种程度上讲，此轮板块的理性调整是好事，有助于从业者和投资者重新审视整个文化产业，有助于优质公司脱颖而出并展现出长期成长价值。

第三，随着并购借壳、定增融资风潮的盛行，诸多公司实现了变相IPO。今年以来，A股定增融资额已超过2000亿元，甚至比2012年IPO融资额还大。股权融资市场这一显著特征变化反映出IPO是否开闸等外部资本因素已不应是决定估值水准的重要因素，产业前景、公司质地才是核心。

华数传媒励怡青：内容是核心竞争力/

《每日经济新闻》记者注意到，近年来，随着有线电视的普及以及各省区对有线电视网络资源的整合，有线传输企业纷纷上市，也收获了稳定的成长性。不过，随着“三网融合”的发展，传统的电视传输业务正面临客户资源枯竭，大量客户流向互联网端。在此情况下，如何拓展资源，掌握核心竞争力，是摆在有线传输企业面前的难题。

目前，A股传统的有线电视类上市公司并不少，但敢于布局互联网电视的企业却并不多。而华数传媒就是其中的先行者。

华数传媒的战略布局十分清晰，那就是依托传统现金奶牛业务——有线电视传输业务，加速布局互联网电视业务，大力度拓展以宽带网络为传输管道的手机电视、互联网电视和华数TV在线视频业务。

从公司本身来看，华数传媒在三网融合和多屏视频服务的竞争中有三大优势：一是公司的有线、宽带运营资质优势，包括IPTV和互联网电视在内的基于多屏的全牌照优势；二是内容储备优势和视频服务运营经验优势；三是依托目前华数集团2000万的潜在用户规模，进一步推动华数电视运营平台，挖掘用户价值。

2013年，华数传媒和阿里强强联合，推出了“华数彩虹”高清网络电视机顶盒。阿里智能TV操作系统首期接入了聚划算、支付宝以及支付宝水电煤缴费服务功能，用户只需登录淘宝或支付宝账号，即可完成商品浏览和购买。分析人士指出，凭借淘宝和华数庞大的客户群，此款机顶盒有望实现快速放量。

华数传媒董事长兼总裁励怡青表示，与阿里合作的盒子中不只提供华数自有内容，将会集成更多内容源。显然，华数传媒已经清楚地认识到，产业发展需要“内容”这个核心竞争力。

中青旅刘广明：文化与旅游结合/

自中央出台房地产调控政策以来，旅游类文化企业普遍面临发展瓶颈。由于旅游公司多涉及房产，在涉房企业再融资暂停的情况下，旅游企业面临“有项目、有资源但无钱深度开发”的局面。

对旅游文化企业而言，到底什么才是未来能够持续发展的核心竞争力呢？

作为国内优秀的旅游企业，中青旅在乌镇的成功告诉大家，掌握并深耕优势资源就是核心竞争力。

中青旅拥有稀缺的整体景区开发能力，其控股的乌镇旅游创造了旅游业“三最”：全国净利润规模最大的单一景区；浙江省客户满意度最高的古镇；转型休闲游最成功的景区。

今年以来，在禽流感等因素的影响下，乌镇景区前三季度客流下滑了5.88%，但收入仍然增长11%，净利润增长18%，这主要依靠的是“西栅客栈”单价提升和散客增长。目前，乌镇景区散客比重明显提高，国庆散客比重高达80%。10月，乌镇景区营业收入达到了创纪录的1.1亿元，显示出“乌镇模式”巨大的魅力。

2013年10月28日，中青旅“古北水镇”项目体验开放。分析人士普遍认为，古北有望复制乌镇的成功，打造京郊最成功的微旅游景点。这是因为：北京拥有巨大的休闲旅游需求，但非常缺乏景区供给；乌镇原班人马打造可保证新项目的品质；内容丰富，是定位于“观光+休闲+会议”的复合型景区。

从中青旅的成功经验来看，旅游类上市公司核心竞争力或许不是众多的景区，也不是旅游地产的高毛利率，而是打造出宁缺毋滥的优秀景区以及对景区良好的运作能力。中青旅总裁刘广明曾表示，文化与旅游结合，是中青旅的战略选择，这种战略选择成就了中青旅的华丽转型。