停牌前离奇涨停 华东科技存内幕交易嫌疑

近期，监管层狠抓重组前内幕交易，导致有重组意向的公司在股价异动时被迫选择提前停牌，以防连累重组进程。昨日，华东科技(000727)宣布筹划重大事项并停牌。值得注意的是，停牌前一天，临近收盘之时公司股价在数分钟内从平盘附近直拉至涨停。“很难说其中没有什么猫腻。”一位资深市场人士告诉上证报记者。

华东科技----

放量涨停异常

华东科技昨日发布公告称，公司因正在筹划重大事项，鉴于该事项尚存不确定性，为保证公平信息披露，故申请停牌。

虽然公司没有直接透露具体为何事项，但一位接近公司的人士向记者透露，“就是实际控制人中国电子信息产业集团正在运作的一些内部整合。公司常年处于亏损状态，今年前三季度又亏了1400多万元。为了帮公司恢复造血能力，重组是迟早的选择。与此同时，中国电子集团的整合一直在推进，比如将上海贝岭(600171)定位成集团的集成电路业务平台，以及退出国民技术(300077)。”

值得注意的是，这个重组的消息早已是“路人皆知”。在深交所互动易上，不断有投资者前来咨询公司是否重组及何时重组的确切消息，公司对此均三缄其口。前述市场人士表示，操作此类重组股，最大的不确定性在于时机的把握，“机构一般采取分批建仓、越跌越买的原则参与。”

在此背景下，公司停牌前的涨停就显得十分异常。首先，拉升操作在不到5分钟的时间完成；其次，当天公司放出逾22万手的巨量，接近前五个交易日平均成交量的3倍；最后，当日电子元器件板块的其他上市公司涨幅平平。如此三点异常，加之接踵而至的停牌，内幕交易的嫌疑可谓“瓜田李下”。

为此，记者向公司求证相关情况，公司没有正面回应，并以“不知情”为由拒绝了采访。

重组撤单频频

记者梳理了近期先异动后停牌的案例，发现华东科技的情况并非个案。如9月下旬，申科股份(002633)、申华控股(600653)、梅雁吉祥(600868)与本周的航天晨光(600501)先后因重大事项停牌，停牌前股价均出现了异动。最终，申科股份、申华控股、梅雁吉祥在10月又相继宣布放弃重大资产重组，那些提前介入的投资者无奈之下只能选择离场，股价因此一泻千里。

其中的关键就在于，自去年年底证监会强化了对公司重组内幕交易的清查力度。相关规定显示，当上市公司因重大资产重组事项停牌后，交易所立即启动二级市场股票交易核查程序，存在明显异常的，及时将核查结论告知上市公司，公司可自主决定是否终止重组进程。由于内幕交易的存在形成了对重组的实质性妨碍，因此上市公司不得不“丢车保帅”，放弃重组。而上市公司股价在重大信息公布前20个交易日，特别是最后一个交易日是核查的重点。

目前，对于内幕交易的监管链已经延伸至重组过会后。这种情况虽然比较罕见，但今年也已经有北人股份和华策影视(300133)两个案例。前者1月22日宣布重组方案获得无条件通过，但因有关方面涉嫌违法被稽查立案，证监会暂停了后续核准事项。直到今年9月，违法事项影响消除后，公司才获得了证监会的核准文件么，足足延宕了半年以上。后者目前还没有进一步结论，不过董秘刘洋已经在暂停审核后辞职。

有趣的是，严格的监管也令一些暗中着手准备重组的公司“措手不及”。即使并非因为重组的因素炒高股价，一些公司为求谨慎，将内幕交易对重组的影响控制到最小，不得不提前停牌筹划重组。“我觉得前两天航天晨光就有点这个意思，上周五大盘不错，军工板块近期又很强，封了一个板以后估计公司为了避嫌吧。”前述投资人士推测。