梁红“重出江湖” 中金全线看多2014A股行情

每经记者 赵笛

《每日经济新闻》记者注意到，11月10～11日，中金公司连发多篇研报看多A股。其中，中金公司资本市场部董事总经理梁红也发布研报力挺2014年股市行情，直指现在的市场“太悲观”。

由于梁红在预测CPI等宏观经济数据以及研判资本市场未来走势中颇有见地，因此她对2014年股市看多的预计，在圈内引起不小的震动。

中金研报：明年全球经济将同步复苏

《每日经济新闻》记者注意到，据Choice数据显示，11月10日～11日，中金公司发布了4篇有关宏观与策略预期的研报，主基调就是看多A股市场。

11日，以彭文生为首的中金宏观经济研究团队发布题为《新经济的起点》研报。在谈到国际市场时，彭文生等人认为，“2014年全球经济将跨越2013年谷底，出现金融危机以来的首次同步复苏”。美国增长稳健、欧元区边际改善显著、日本开始复苏、东南亚经济反弹、金砖国家企稳。虽然多数国家经济增速仍低于潜在水平，但“宽货币、稳财政”将是促增长的政策组合。

在谈及国内市场时，彭文生等人认为，2014年将是中国经济改革深化的一年，与2013年相比，中国经济最大看点是结构改善。

中金将对2014年中国GDP增长预测从7.4%上调至7.6%。预计消费的贡献显著上升，投资的贡献下降；通胀小幅上升，名义GDP增速反弹约1个百分点。

中金公司还表示，党的十八届三中全会推出的改革蓝图主要有三方面影响：一是增加市场配置资源的作用，促进中长期供给能力；二是缩小收入差距，提升消费率，降低储蓄率；三是加速房地产泡沫的破裂。短期看，尤其需要关注反腐的深化和机制化抑制投资扩张。

建议年底布局三类行业

11月11日，中金市场策略研究员王汉锋和李求索也发表了题为《年度策略展望：2014，我们转为乐观》的研报。他们预计2014年“A股市场有望实现约20%的年度收益”，而收益预测主要基于盈利增长，A股有望在2014年实现15.2%的盈利增长。

对于未来的投资方向，上述研报建议在年底低迷的市场中逐渐布局三类行业：一是地产板块及地产产业链上的建材、钢铁；二是大众消费品行业：家电及食品饮料等；三是金融中的券商和保险。而相对看淡的则是有色、煤炭、电子等板块。

在风格投资方面，上述研报认为，虽然以创业板为代表的“高估值、高盈利预期、高持股集中度”板块和个股已出现明显调整，但还未到全面介入这类板块的时机。王汉峰等人表示，长期看好健康、娱乐类的板块龙头个股，如医药、传媒等，但短期可能还需等待更好的介入时点。

梁红看多明年A股市场

《每日经济新闻》记者注意到，圈内知名度颇高的中金公司发布看多2014年A股行情的研报，颇为引人关注，尤其是中金公司研究团队“大佬”梁红也亲自发布了2篇研报:《2014年中国股市能否开始跑赢其它主要市场？》和《为什么2014年中国股市存在上行风险？》。

资料显示，梁红曾担任高盛中国首席经济学家，2008年跳槽至中金公司。她被认为在宏观策略研究方面造诣颇高，尤其是预测CPI等宏观经济数据方面功夫了得。

在两篇研报中，梁红指出，过去4年来，中国A股与H股双双跑输全球其他主要市场。虽然每年上市公司盈利都实现正增长，但几乎每年两地市场大盘指数收益均为负值（今年迄今为止亦是如此）。

不过，梁红认为，2014年包括相对流动性、政策确定性的相对风险溢价、上市公司治理方面都将发生积极变化，利好中国股市。她认为，在上市公司盈利两位数增长推动下，2014年中国股市的绝对收益有望转为正值；随着投资者对中国经济增长可持续性重拾信心，中国股市有望迎来估值修复。

另外随着改革的深入，改革红利将持续释放。未来几年中国的居民城乡差异逐步缩小并最终消失，数以亿计的农村居民跻身中产阶级消费者的行列；国有企业将面临更多的市场化约束，民营资本和外资企业可望获得更多的投资机会。

与此同时，以蓝筹国企为代表的价值投资将会崛起，甚至成为成长投资的理想标的。梁红总结指出，市场中根深蒂固的悲观情绪仍在压制股指表现，A股和H股的市净率和市盈率都已降至历史低点，但企业盈利正在逐步复苏。因此，2014年中国股市的投资机会充满期待。