郑眼看盘：悬念将揭晓上涨空间有限

每经记者 郑步春

本周二A股上涨，沪综指收涨0.82%至2126.77点。各分类股指俱涨，其中深综指涨0.92%，中小板综指涨0.55%，创业板指涨1.29%。盘面看，一些与“放开二胎”传言相关的个股涨幅领先。

造成上涨的重要因素是周二国债期货一开盘就高举高打，涨势凌厉，这对提升人气大有好处。有经验的投资者在国债期货急涨时，可以寻找目标个股介入，可能没有余暇去研究为何国债会涨。问题的本质是只要国债上涨，那肯定是宽松信号。

事情真相是昨央行重启了逆回购操作，稍稍令人意外，因上周四央行中止了14天期逆回购操作。央行昨日推的是7天期90亿元逆回购，量虽不大，但多少释出些态度，或暗示其对近期债市下跌已“坐不住”，而这或被市场看重。

造成上涨的另一原因是中金公司在如此敏感时期，出了一份看好A股的研发报告，有一定的号召力。另外，中金似乎也不太可能置自己信誉于不顾，故意误导市场，所以自然刺激了部分市场人士的神经。有些投资者抱着“宁信其有”的态度介入，而抛盘也就此迟疑，两者合力之下就将股指抬了上去。

昨下午17时30分，新华社通过新华网发出消息称，十八届三中全会12日下午闭幕。为期4天的全会听取讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告,审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。截至本文发稿时，上述消息仍缺乏细节，可能稍晚些才会明朗。

稍晚公布的细节将使得今日股指走势及板块表现没有悬念，三中全会改革超预期部分所对应个股会因此走强，而弱于预期的个股会下跌，投资者按全会公报增持或减持相关个股即可。

整体而言，投资者对后市宜抱有期待，但一般不能指望股指有太大的上涨空间，因本届政府回归至大规模放松货币的可能性几乎为零，这对极度依赖流动性的A股影响不言而喻。除此之外，三中全会后优先股、IPO等暂时搁置的必要性也会下降，不排除过一阵子重提这些事情，这也会影响流动性。

至于外部情况，笔者不完全同意中金公司观点。中金公司认为美国、日本、欧洲三大经济体同步复苏，中国有望搭上顺风车，所以对A股有利。然而实情不完全如此。目前欧元区失业率处于历史高点，且刚刚降息。如果其经济好，那降息干嘛？日本方面，安倍经济学确实推动了经济，但明年有加税举措。至于美国，其经济果真是有些好转的，但明年初有预算僵局待解。更重要的是，一旦美联储缩减QE，后果实难预料，新兴市场受冲击概率极大。