郑眼看盘:交投意愿不足 静待会议结束

每经记者 郑步春

本周一A股微涨，沪综指收涨0.16%至2109.47点，深综指涨0.71%至1004.94点，成交缩小。市场显然是在静待三中全会消息，交投意愿不足。

经上周暴跌后，周一国债期货竟然再度大跌，这多少会使得A股投资者情绪受到影响。昨日国债期货主力合约跌幅高达0.74%，创下国债期货开市以来的单日最大跌幅。

国债期货的大跌，提示市场对后市资金面趋紧预期更加强化。这一方面和近期CPI数据、工业产值、进出口等数据走高相关；一方面和近期高层在货币发行方面的谨慎相关；还有就是和正在进行的三中全会相关，市场中有不少人怀疑，这次三中全会有可能在利率市场化方面取得“明显”进展。这样银行好日子可能就快到头了。

在国债期货如此杀跌下，应该说昨日A股表现还算不错。从A股盘面看，昨地产股下跌，自贸区板块下跌，土地流转概念股下跌，而交通运输类股多数上涨。上述个股涨跌一部分可能和一些与三中全会预期有关的市场传言相关，但笔者不认为这样的传言可靠，投资者应关注正道消息。

昨日盘后央行公布的数据显示，10月份我国新增人民币贷款5061亿元，创下10个月以来的最低水平，较9月份剧减2800亿元，也弱于预期的增6000亿元；广义货币M2于10月末增14.3%，符合预期。此外，央行公布的数据还显示，10月当月储户存款再度流失了4027亿元。数据对A股是利空，但这些情况多少可以事前预期到，故其后续杀伤力应较有限。

今日投资者将面临选择，因三中全会进入最后一天，市场所有预期内容能否实现均将很快明朗。假如盘中投资者能等到官方正式消息，可第一时间调整持仓结构，或追涨或弃股，视情况而定，不必过多计较价位。

三中全会级别很高，其影响也将十分深远。有些投资者可能习惯以什么利好出尽或利空出尽的思维，但笔者认为这并不适合所有情况。如果有什么具体改革规划，一般会先出个规划，操作细节还有个逐渐展开的过程，相关受益板块走势会受其影响。如果会议释出的改革信号强于预期，那么笔者认为A股应该还有波结构性行情，这种情况下投资者可择受益类股参与炒作。

在关心内部情况时，投资者也应适度关注外盘情况。目前A股主导因素是三中全会，但会议总会结束。如果会议情况显示中性，即既不超预期，也未令人失望，那么接下来外部情况对A股影响力就可能升级。

就外部情况看，目前主要应提防美元进入趋势性上涨。如果未来发生这种情况，那么A股上涨空间将大受限制。