美的三季报净利增长近6成背后：资金投向“看不见的地方”

10月31日，美的集团（000333，SZ）整体上市以来的首份财报对外披露。财报显示，公司今年1~9月营收达到937.47亿元，同比增长14.70%，归属于上市公司股东的净利润为40.18亿元，同比增长57.09%。

从一季度到三季度，美的集团的盈利保持增速，且高于收入增长速度。中怡康品牌总监左延鹊表示，经过持续深入的转型调整，美的集团的盈利能力不断增强，业绩超出外界预期，公司有望迎来新一轮高速发展期。

在转型过程中，美的集团的投资方向发生了较大转变，大量的资金用在了研发和产品本身，而不是产能规模的扩张。

净利增长“三连跳”

美的集团扣除非经常性损益后的净利润增幅同样不错，前三季度同比实现了37.86%的增长。

据了解，由于三季度处于公司整体上市阶段，9月18日之前的利润只计算了原来美的电器部分，未包含后来上市的小家电、物流等部分的盈利。

公司称为更好地反映整体业绩备考的利润情况，同时还披露了备考的利润，1~9月实现备考归属于母公司净利润60亿元，同比增长39%，完成预测值的87%；每股收益3.56元，同比增长39%，1~9月综合毛利率为23.3%，同比上升1.1个百分点。其中第三季度收入278亿，同比增长16%，环比二季度增速上升。

中信证券首席家电分析师胡雅丽认为，美的集团的上市对股权结构、管理结构等方面产生了深刻影响，实际控制人核心资产全部注入上市公司，使得公司能最大程度接受公众监督，形成持续有效的治理管控机制。

她说，核心管理层实现直接持股，直接所有者与代理人利益高度一致，有助于集团业绩长期持续性和稳定性，预计股东回报进一步加强。

在营收、利润都有不错增长的情况下，美的集团的存货也有大幅度下降，公告显示，截至今年9月30日，公司的存货为97.61亿元，而去年年底，这一数字为133.50亿元，下降了26.88%。

存货下降的同时，公司的预收款则有增加，由去年底的35.70亿元，增长至三季度末的43.31亿元。这意味着经销商对接下来的市场持乐观态度，打款比去年更为积极。

对比美的公司一季报、半年报和三季报发现，该公司业绩稳步向好的趋势较为明显。特别是净利润增速，实现了三连跳。

左延鹊说，美的从2011年下半年开始转型，如今已持续两年时间，经过多方位、多层次的调整，各种机制都得到理顺，美的又逐步驶向了发展的快车道。

他进一步指出，作为一家耐用品消费公司，美的的产品都直接面对终端消费者，业绩大增是消费者对美的产品的认可。这种认可，源于美的对自己产品和研发的高度重视。

美的集团董事长、总裁方洪波也介绍说，“美的提出转型两年以来，一直坚持将‘科技、产品’放在首位，产品结构和竞争力改善比较明显。”

资金投入转向

而为了切实把“科技、产品”放在首位，美的已经明确资金的重点投放对象是研发，是产品，而不是此前的规模扩张。

方洪波说：“今后几年美的集团将不会再扩大产能，资金主要会投向看不见的地方，比如研发、技术、高端人才引进等方面。”

在刚刚举行的 “科技月”活动上，方洪波的话得到又一次验证。科技月活动被称为美的集团 “科技奥斯卡”，每年9月~11月举行，从1995年至今，已经举行了18届。

而此次科技月活动最引人注目的地方在于，研发“一晚1度电”空调的团队，获得了高达500万的奖励，单项奖励金额创下了历年之最。

中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌说，美的通过大手笔的激励措施，能够在整个公司形成重视研发的示范效应，进而推动整个集团的研发能力。

据了解，在连续18届的科技月活动上，美的已经累计向科研工作者发放了上亿元奖金。

在人才引进方面，美的也一直在下大力气。为了能引进全球高端的人才，在今年3月份，作为全国人大代表的美的集团高级副总裁袁利群甚至提案建议，适度放宽引进高端人才的政策限制，扩大改革试点范围，提供有针对性、系统性的专项政策支持，为企业吸引全球高端人才营造更好的“引才”环境。

其实，美的创始人何享健早已对美的用人策略进行了总结，他说，美的上世纪60年代用北滘人，70年代用顺德人，80年代用广东人，90年代用中国人，21世纪要用全世界的人才。

现在，美的集团拥有的外籍专家已经达到117人，技术领军人才30余人，博士近50人，科技人员6000余人。

有了人才，有了对科研的不懈追求，美的集团在研发方面结下了累累硕果。以家用空调为例，从2010年至今，美的空调获得“国际领先”科技鉴定结果意见的已经达到11项，涉及的领域从基础性能研究、电控、节能技术到环保剂、新能源等领域。而美的冰箱事业部仅今年1~9月期间就获得国家发明专利授权123件、实用新型256件、外观设计154件。

10月9日，美的集团高级副总裁黄晓明在北京接过了一个奖杯，由此，美的科研实力又得到了一次证明。当日，“我的中国梦——中国企业‘梦之队’在行动”大型活动在北京举行，美的集团获得了 “科技之梦”殊荣。

美的集团高级副总裁黄晓明表示，自主创新为人类创造美好生活是美的企业的使命，近些年来美的也一直在推动产品领先和全球化这样的战略。

据了解，目前，美的集团共拥有23家国家高新技术企业，拥有德国VDE、LGA，美国UL等一系列国际认证认可实验室，仅实验室一项的固定资产投入就超过10亿元。

VDE （Verband DeutscherElektrotechnikere）即德国电气工程师协会，VDE认证则以要求苛刻在全球市场久负盛名，VDE标志是在使用IEC国际电工委员会标准地区公认的认证标志，贴有这种标志的产品其信誉程度已被广大消费者所接受。因此，VDE标志已成为有关产品 （特别是机电产品）进入欧洲尤其是西欧发达国家的一个特别的通行证。

UL认证则是北美区域最为权威和普遍接受的市场准入条件，代表着全球安全认证领域的最高水平。UL公司在过去100多年间，为家电行业制定了一系列安全标准，并大多被接纳为美国国家标准。

统计显示，到2012年，美的共制修订国家标准/行业标准208项。目前美的正在主导或参与IEC电压力锅、电风扇、微波炉、等多项国际标准的制修订工作。

以消费者为中心

打造雄厚研发实力的终极目的是制造出让消费者满意的产品，美的一直要求自己以消费者为中心，孜孜不倦地追求产品力的提升。

11月4日，美的“磨盘”系列新品豆浆机线上首发仪式在广东顺德召开，跟传统豆浆机的“熟磨”不同，美的新一代“磨盘”豆浆机采用了独创的“生磨”技术，模仿古代豆浆制作原理，磨浆前不进行大豆的加热煮熟操作。

根据广东产品质量监督检验研究院的检测数据，“生磨”技术制作的豆浆，固形物高达7.2g/100ml，超出国际一级好豆浆的标准64%。其中，豆蛋白含量提升79%，钙提升56%，铁提高64%，锌提高65%，氨基酸提高64%。

其实，这只是美的提升产品力的一个例子。仅仅在豆浆机领域，该公司就带领行业进行了多次革新。

以前豆浆都是先泡再打，这样泡豆、打豆、清洗，前后要花去好几个小时。为了能节约消费者的时间，美的则提出了 “豆子可不可以不泡而直接打出豆浆来”的问题，经过科研研团队的努力攻关，2008年，美的推出了自己的无网豆浆机，制作豆浆的过程大大缩短至20分钟左右，同时还便于清洗，没有卫生死角。

在推出上述 “无网干豆技术”后，美的豆浆机又推出了“底盘加热技术”、“不锈钢豆浆机”和“全钢豆浆机”等多次技术升级，每次都推动着豆浆机的更新换代。

在美的人看来，“以消费者需求为中心，做好产品”这绝不仅是一个主题一句口号，而是美的从上到下正在实践的切实行动。

为了研究如何让电饭煲煮出来的米饭更好吃，美的电饭煲研发工程师像厨师一样天天煮饭，一年300多天，每天63锅饭，每年就用掉上吨的大米。

为了让消费者在使用空调时不再担心电费高昂，做到明明白白掌握用电量，美的空调研发团队投入265位工程师，前后经历了15次修改，历时572天时间，“一晚1度电”空调成功研发并上市，现在已经成为不少消费者指名购买的 “超级明星产品”。

洪仕斌说，目前家电行业已经发生了深刻的变革，靠规模驱动的模式已经变得艰难，所以未来的竞争必将回归到以消费者为中心的好产品上。美的集团已经深刻认识到这一趋势，所以才不断在科研创新和产品上下功夫。

美的相关人士表示，未来，美的集团的发展战略将始终围绕 “产品领先，效率驱动、全球经营”三大战略主轴，聚焦产业、做好产品、确保规模、改善盈利，坚定不移地推动并深化战略转型，构建顾客导向的敏捷型企业，成为世界级的、具有全球竞争力的白色家电企业。