券商机构周末推荐10只潜力股

佰利联(002601)：氯化法配套项目奠定行业地位，管理层认购彰显未来发展信心

事件

11月6日晚，佰利联发布非公开发行股票预案：本次非公开发行股票的对象为公司实际控制人、董事等高级管理人员及一家外部机构投资者，发行数量3000万股，价格18.72元，总募集资金金额为56,160万元(含发行费用)，主要用于2×15万吨富钛料一期建设及补充流动资金。

另外，公司同时公布拟收购参股公司焦作市佰利源水库管理有限公司42%的股权并对其单方增资。公司拟增资4000万元，此次增资中财公司放弃同比例增资权利。本次增资完成后，公司拥有佰利源公司98%的股权，中财公司拥有佰利源公司2%的股权。

简评

管理层认购彰显对公司未来发展信心

本次发行对象，除了一家外部机构投资者外，其他全部为公司管理层，合计认购2300万股，占总发行数量的76.67%，其中公司董事长及其配偶认购1650万股。这不仅体现了管理层对公司未来发展的极大信心，而且也起到了股权激励的效果，管理层在充分享受公司发展带来的收益的同时，更加努力的投入到公司的管理和运营，具有较好的激励和约束作用。

富态料项目配套氯化法生产，奠定行业领先地位

本次募投项目“2×15万吨富钛料一期”为公司6万吨氯化法钛白粉生产的配套项目，氯化法钛白粉项目为国家产业政策重点鼓励支持的项目。目前公司氯化法钛白粉项目正处于紧张的建设之中，预计今明年中期试生产，2015年满负荷生产。采用氯化法生产有利于提高钛白粉产品质量和升级换代，目前国内钛白粉以硫酸法生产为主，氯化法仅有少数几家企业生产，尚不够成熟，公司氯化法钛白粉的投产成功将会奠定其在行业里的领先地位。

补充流动资金，利于降低财务成本

公司拟将本次非公开发行股票募集资金中的2.62亿元用于补充流动资金，以满足今后两年公司生产规模的进一步扩大而引致的公司在备料等日常经营活动中对资金的需求，从而优化公司的财务结构，增强公司的资金实力，更有利于降低财务成本。

收购及增资佰利源公司，降低用水成本

钛白粉生产耗水量大，通过收购及增资佰利源公司，佰利源由公司的参股公司变为公司的控股公司，从而保证了今后公司生产过程中的用水稳定，降低公司的用水成本，促进公司从资源外包型向资源控制型转变，保证公司以后的快速发展。

预计13年EPS0.19元，增持评级

我们看好钛白粉行业明年需求复苏以及行业环保升级对龙头企业的利好，不考虑增发摊薄，13~15年0.19、0.84、1.11元，考虑增发摊薄，14~15年0.73、0.96元，增持评级。中信建投