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    证券保证金10月逆势回流

    上海证券报 2013-11-07 09:09

    尽管10月31日当天净转出资金116.83亿元,但上周证券市场保证金仍然总体净流入,结束了此前连续两周净流出态势。同时,10月证券市场保证金净流入826亿元,这是该数据最近三个月来首次呈现净流入,表明市场资金面状况在10月以来有所缓和。

    尽管10月31日当天净转出资金116.83亿元,但上周证券市场保证金仍然总体净流入,结束了此前连续两周净流出态势。同时,10月证券市场保证金净流入826亿元,这是该数据最近三个月来首次呈现净流入,表明市场资金面状况在10月以来有所缓和。

    中国证券投资者保护基金最新披露的数据显示,证券保证金上周呈现小幅净流入。而从整个10月份看,也结束了连续两个月的净流出,全月净流入826亿元,总体呈现回流态势。市场人士指出,尽管此现象表明近段时间市场资金面压力并不明显,但在三中全会即将召开的特殊时点,各路资金当前观望情绪极为浓厚,市场短期难以摆脱弱势整理格局。

    投保基金数据显示,上周(10月28日至11月1日),证券市场交易结算资金银证转账增加额为1721亿元,减少额为1657亿元,变动金额为64亿元;截至上周末,证券市场交易结算资金余额为5820亿元,上周日均余额为5888亿元。

    数据还显示,尽管10月31日当天净转出资金116.83亿元,但上周证券市场保证金仍然总体录得净流入,结束了此前连续两周净流出态势。

    而从整个10月份看,全月证券市场保证金净流入826亿元。这意味着,“十一”长假以后,证券市场资金呈现回流迹象。而这也是该数据最近三个月来,首次呈现净流入,表明市场资金面状况在10月以来有所缓和。

    不过综观各时点上的资金进出状况,10月份资金流入主要发生在节后首周,此后的三周资金流动整体较为平缓。而这一资金动向,与10月份大盘运行的节奏出现一定背离。

    “由此可见,10月中旬以来的市场调整,并不主要来自资金面的因素。”有券商分析师指出。

    实际上,从近期资金利率情况以及央行操作手法上看,维稳意图十分明显。本月5日,央行以利率招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作,中标利率持平于4.1%。这是央行上周重启逆回购以来,第三次开展微量逆回购。有分析人士认为,央行在资金面有所缓和的情况下,仍在公开市场连续开展微量逆回购,确保市场资金面稳定,体现了央行在公开市场继续维稳的意图。

    “本轮调整主要来自两方面原因:一是随着三季报披露完毕,上市公司尤其是创业板公司的真实业绩与其高估值不匹配,导致一波估值调整;二是随着三中全会日益临近,市场对于改革不达预期的担忧升温,概念性炒作出现大面积退潮。”上述分析师表示。

    而这些从热点品种中撤离出来的活跃资金的走向,则是市场关注的一大焦点。从上述保证金流向数据看,资金似乎并未明显从证券市场流出。这也得到了部分券商营业部人士的佐证。

    “从我们营业部的情况看,活跃客户在10月底减持后,目前大多处在观望状态,可以说是按兵不动,转投理财产品的现象也很少。”东方证券上海一家营业部的负责人告诉记者,为了规避系统性风险,该部一些活跃客户之前减持了一些手头股票,但这并不意味着他们对相应公司不看好,“实际上,对于一些优质公司,客户的减持行为也有一定的无奈,很多客户担心现在卖了,以后就捡不回来了,所以他们当前的心态是观望:一是看市场风险释放的程度,二是看政策走向。”

    有分析人士指出,在这种观望情绪下,虽然市场短期内维持弱势整理是大概率事件,但改革红利预期也有望使市场在风险释放过后重新上升。

    “转型和改革的长效政策实质效应短期内很难证伪,关键看与市场预期的差距及市场如何解读。短期市场将受情绪波动冲击。不过在近期市场下跌中,政策不及预期或利好兑现的风险已经在释放,改革再启动已是确定性事件而非概念,因此我们认为改革红利预期有望再度提升。”申万研究表示。

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