老郑说汇:美联储未“示弱”美元短线转强

每经记者 郑步春

美联储会议维持量宽政策不变，会后声明较预期微微强硬些，这造成美元走强。由于下次美联储会议在12月中旬召开，而本次会议又未能排除年内缩减QE的机会，故美元未来数周仍有望维持强势。然而，由于明年初预算僵局及美联储换帅等问题，美元过度上涨的机会也较小，故短期内以波段操作为好。美联储会议态度中性

美国当地时间周三下午，美联储结束了为期两天的利率会议，其一如预期地宣布维持基准利率介于0至0.2%间不变，同时也宣布维持既有的每月购债850亿美元不变。

在维持购债规模的投票表决中，美联储决策委员们的票数是9:1，即九票赞成维持QE额度，一票反对，这个票数情况和前几次利率会议相同，那个投反对票的人仍是“老面孔”，即堪萨斯联储主席乔治（EstherGeorge）。

对美元造成影响的主要因素并非上述内容，而是会后声明.

此次会后声明仅和9月份那次利率会议有细微的差别，而且放弃了之前声明中 “对金融环境提前收紧表示担忧”的措辞，例如“对抵押贷款利率上升的担忧”，这就使得声明略显强硬。此外，该声明提及本月初的预算僵局篇幅极少，这一点也稍稍透露出一些强硬。

更为重要的是，在这次利率会议中，一个较重要的看点是美联储决策委员并未如多数人预期的那样，将年内减码QE的机会排除，而是采取了回避表态的策略。

不过，美联储对经济情况及就业市场看法较以往稍稍偏弱一些。故整体而言，这份声明虽然不算特别强硬，但也超过了市场中多数人士的预期。

美元指数已连涨数日

市场行情是人们预期的集中反映。在上述利率会议结束后，因人们将其理解成态度偏硬，故美国国债出现了下跌，美股也出现了下跌，金价同样出现了下跌。

周三纽约时段，美元兑多数主要货币上涨，美元指数当天上涨了0.11%。至周四亚欧时段，其继续上涨，目前（截至北京时间周四19：32）暂涨0.27%至79.934点。

事实上，在周三上涨之前，美元指数已提前涨了3天，目前已五连阳，累计涨幅达0.94%。美元之所以会提前上涨，主要是因为前期超跌过多，虽然市场当时猜测美联储极可能有温和表态，但这样的预期已空前一致，汇率中早已足量计入。因此，只要事实和预期稍有出人，美元就可能反弹。

当天美国公布的经济指标实际上弱了一些，所以使上述会议声明更显得出人意料。数据显示，美国9月物价仍温和，同一天由ADP机构公布的美国私营部门就业指标亦弱于预期。

美联储未关闭年内缩减QE的可能性，该因素将笼罩未来一个多月的汇市 （美联储下次会议定为12月17日至18日），这显然对美元空头不利，故未来美元仍有辗转上涨的机会，只是幅度可能有限，且明年首季还有预算谈判僵局、美联储主席换人等干扰。

日本央行按兵不动

本周四上午，日本央行及新西兰央行亦分别举行了利率会议，均宣布按兵不动。其中日本央行维持了空前货币宽松承诺不变，即每年将货币基础扩大60万亿~70万亿日元（约7110亿美元）。此外，该央行还重申通胀将于2015年达到2%这一目标。

根据最新数据，日本目前通胀率只有0.7%左右，这和以前近乎零的通胀相比要好了一些，但离2.0%的目标还有较远的距离，所以其继续维持货币注水动机仍然较大。日本物价今年上涨和油价上涨和日元贬值不无关系，这些其实都有些“损”，因其实质上损及了国民购买力，最终有碍其走出通缩。

日本国民在购买力方面数据不佳，据昨日厚生省刚刚公布的数据，日本9月份工资同比降0.3%，为连续第16个月同比下降。该数据令人沮丧，提示日本走出通缩还是有不少难度。不过，同样在昨日公布的制造业数据不错，其显示，日本9月制造业采购经理人指数由上月的52.5升为54.2。

由于日元在上述消息公布前提前贬值了四天，故上述偏淡的消息并未打压日元，反使其小幅上涨。周四同上时间，日元暂升值0.23%至98.27日元兑1美元。