全球大行看好中国经济 87%受访者对改革蓝图有信心

金改和地方融资改革或成重要议题

“我们预计，11月份的三中全会将设定未来几年的经济改革议程。”在发给记者的报告中，高盛的经济学家们这样写道。这一看法在业界具有一定的代表性。

曾供职于世界银行的巴克莱中国经济学家常健表示，中国经济已经到了只有改革才能释放增长潜力并降低风险的地步。

以汪涛为首的瑞银中国研究团队称，预计政府将在本次会议上宣布覆盖几乎所有重要领域的改革框架和方针，“为未来几年的改革制定方向和框架”。

两方面的改革话题似乎最受外界关注。在上述彭博调查中，当被问到未来12个月中国最需要哪方面的改革以及最可能出现哪些改革时，受访者列举了金融市场改革和地方政府融资改革这两大话题。在户口制度、国有企业改革等方面，受访者的预期要低一些。

中国近期在金融改革方面动作频频。继7月份取消贷款利率下限之后，中国已暗示下一步将建立存款保险制度并放宽存款利率上限。中国人民银行本周刚刚宣布与美国联邦存款保险公司签署谅解备忘录。之前，中国还与欧元区、英国、新加坡等有关当局签署协议，加强在货币互换、RQFII、离岸人民币金融等方面的合作。

具体来看，美国银行中国经济学家陆挺预计，三中全会将会发出着手放宽独生子女政策的信号，启动一些改革农村土地使用权的试点项目，精简政府和司法系统，集中部分政府职能，承诺大幅减少官僚习气，允许地方政府从债券市场上筹集长期资金，承诺进一步放宽对利率、汇率和资本流动的限制，借助自由贸易区试点让中国进一步开放，更加积极地参与诸如跨太平洋伙伴关系协定（TPP）等区域贸易和投资协定。

机构建议降低预期保持希望

鉴于外界的预期较高，一些投资界人士也对本次三中全会是否不及市场预期有所担心。

正如高盛在最新报告中指出的那样，这次三中全会可能不会出台能够立即付诸执行的具体措施，而只是提供“方向性纲领”。对于一些期盼立竿见影政策措施的投资人而言，这可能是某种“利空”。

但多数机构仍持乐观的立场。

“市场可能还是会从十八届三中全会中找到一些令人鼓舞的信息。”陆挺表示，“此次全会的基调将必定是支持改革的，而新一届领导班子可能会设法让人们相信，他们还会推出更多的改革措施。”

鉴于此，陆挺给出的投资建议是，降低预期，同时保持希望。他认为，新一届领导班子有望在今后几年内提出“更加令人满意的改革方案”。

“投资者应该在11月撤离吗？”汪涛在报告中写道，“我们不这么看，至少短期内不需惊慌。”该行认为，未来一两年内，即使没有重大改革出台，中国经济仍能实现7%以上的增长。