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    同力水泥拟定向融资3亿元 竞争对手中联水泥将成第二大股东

    2013-10-21 00:40

    每经编辑 每经记者 胡飞军 发自广州    

    每经记者 胡飞军 发自广州

    10月19日,同力水泥(000885,SZ)披露定增预案,拟以6.32元/股价格向中国联合水泥集团有限公司(以下简称中联水泥)非公开发行4800万股,募资总额3.03亿元,用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。中联水泥则承诺,以现金方式认购同力水泥此次全部非公开发行股份。

    据了解,同力水泥此次定增完成后,中联水泥将持有同力水泥10.11%股份,为第二大股东。公开资料显示,中联水泥为中国建材(03323,HK)旗下企业。

    对此,水泥与混凝土产业战略专家冯晨晖对 《每日经济新闻》记者表示,“现在大型水泥集团通过参股实现扩张并不罕见,这与此前海螺水泥参股青松建化,从而进入新疆地区是一样的道理。”

    据了解,此前中联水泥已先期完成了对洛阳及周边水泥市场整合和布局,组建了洛阳中联商砼(集团)有限公司,并将重组步伐触及水泥产业下游。目前,在河南省的水泥市场格局中,已呈现中联水泥、同力水泥与天瑞水泥(01252,HK)“三足鼎立”的局面,而此次同力水泥选择向竞争对手中联水泥寻求“输血”,无疑将打破这一局面。

    经营压力所致

    冯晨晖还指出,这是市场充分竞争后的必然结果,企业运行一旦陷入困境,明知道是竞争对手,也不得不这样做。

    上述水泥专家所言非虚,近年来由于河南地区的水泥产能过剩严重,同时需求不旺,企业间竞争激烈,水泥价格大幅下降,同力水泥的经营因此面临压力。

    同力水泥在其2012年财报中透露,河南省水泥产能超过1.8亿吨,需求约为1.2亿吨,产量严重过剩,公司2013年面临的风险仍是水泥过剩的行业风险。今年10月10日,同力水泥披露的第三季度业绩预报显示,公司产品价格较上年同期有较大幅度下降,预计第三季度净利润为3500万元~4500万元,同比大幅将下降67%~75%。

    更值得注意的是,水泥熟料行业属于资金密集型重工业行业,产品生产和业务开展均以大量的资金需求为基础,而同力水泥面临着巨大偿债压力,经营现金流面临断流危险。

    公司财务资料显示,同力水泥的营运资金(流动资产-流动负债)较为短缺,最近三年的营运资金分别为-1.94亿元、-10.4亿元、-6.9亿元,短缺的营运资金使公司面临较大的短期偿债压力。

    同力水泥正是在经营陷入困局,市场环境无好转的情况下,与中联水泥“化敌为友”。

    短期或实现共赢发展

    据记者了解,近几年来,中国建材在国内联合重组了200家左右水泥企业,公司水泥年产能从2006年初的1100万吨激增至目前的2.6亿吨。中联水泥作为中国建材旗下核心企业,主要从事与水泥相关的生产及销售业务,拥有全资及控股大型水泥制造企业60余家、大型商品混凝土企业30余家,分布于山东、江苏、河南等地。

    截至2012年底,中联水泥的水泥产能达到8800万吨,商品混凝土年产能1.51亿立方米。2012年实现营业收入202.6亿元,较上一年增长10%,归属于母公司净利润为20亿元,较上一年下降10%。

    作为一向提倡 “联合重组、协同效益”的中国建材旗下中联水泥,与对手同力水泥转向合作是出于怎样考虑?对此问题,记者曾致电中联水泥董事长崔星太,不过他婉拒了记者的采访。

    同力水泥则表示,两家企业的熟料产能合计占河南全省熟料产能的比例将接近30%,通过合作,两者将由市场竞争关系逐步转变为竞合关系,双方通过业务合作、市场协调,可以实现双方的共赢发展。

    “短期来看,特别在同一个区域,大企业的影响力未来会明显提升,这将改变该区域的价格形成机制,中国建材提倡的价格协同的可能性也就增强了。”冯晨晖对《每日经济新闻》记者分析称。

    冯晨晖还指出,从长期来看,同力水泥和中联水泥未来进一步展开深层次合作的可能性较高,不排除中联水泥会将进一步加大持股比例,甚至在未来实现控股。

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