郑眼看盘：上涨空间有限宜谨慎操作

每经记者 郑步春

本周一A股小涨，沪综指收涨0.43%至2237.77点，深综指涨0.88%至1097.06点，成交略有放大。盘面看，铁路股大涨，地产股、自贸区等个股下跌。

国家统计局昨日上午公布，9月份我国CPI同比涨3.1%，高于市场预期的2.8%，较8月份的2.6%也有不小提升，创出7个月以来新高，主因是食品上涨较多，达到6%以上；同时公布的9月PPI同比降1.3%，降幅较8月的降1.6%进一步收窄，为17个月以来最低降幅，亦优于分析师预测的降1.4%。

因物价略高，国债期货显著下跌，主力品种TF1312跌0.19%至94.118。然而A股并未受太多影响，因CPI虽高于预期，但仍属相对温和，或有助于企业提升利润，所以暂时没多少压力。至于PPI降幅收窄，则多半呈现些利好，因其暗示经济热度回升。CPI警戒线为3.5%，只要还没达到这种水平，那么对A股的影响暂不会太大。

昨日盘后由央行公布的9月新增人民币贷款为7870亿元，高于预期的6500亿元；9月社会融资规模为1.4万亿元，较8月少了1784亿元；9月末M2同比增14.2%，符合预期。

央行公布的上述数据整体较温和，且暗示银行表外业务的乱象已有所收敛。银行股多数下跌，其整顿业务是把双刃剑，风险固然有所降低，但中短期利润或受影响。近期存款有流出银行系统迹象，理财产品收益率也有走高迹象，利率市场化有被倒逼而出趋势，这些走向或不利于银行股。

上周末，李克强总理与泰国总理英拉在高铁建设方面举行一些积极性的商谈，且两国已签署了 《关于深化铁路合作的谅解备忘录》。上述事件引投资者遐想，相应个股表现强劲。

地产股昨日表现低迷，可能是受到“楼市调控长效机制”报道影响。“招、保、万、金”等地产股无不下跌。随着三中全会越来越近，媒体在这方面放风、试探或越来越多，投资者宜密切留意。种种迹象表明，上述关于 “楼市长效机制”的传言并非空穴来风，因楼市热已深远地影响了经济。就以上述CPI或食品价格上升来说，这其中应有土地涨价因素。

大盘虽然仍维持涨势，但价量渐趋于迟滞，不排除未来冲高后杀跌的可能，操作上宜谨慎。

就当前股指而言，因理财产品收益趋高，故回报上有点类似于债券的特大型股票就没多少吸引力了，所以很难指望其拉动股指。至于题材股，其已上涨极多，进一步拉动股指的动力也较有限。因此一般就可预知，未来股指缺乏太多上涨空间。

本月有一件事可能会影响盘面，这就是地方债审计结果随时可能公布。不过，此事不太确定，也可能拖延。本周另有两件相对确定的事件将影响盘面，一为本周稍晚我国将公布GDP、工业产值、零售额等数据；二为同在本周稍晚美国债务上限谈判时间节点将到。这两件事的市场预期均比较乐观，但也不能完全排除发生意外的可能。