35亿谋嘉粤酒店业务未成 索芙特旅游拼图受挫

每经记者 罗碧 发自深圳

9月初，以美容化妆品为主营业务的索芙特定增募集12.8亿元收购运营《印象·刘三姐》的桂林广维文华旅游文化产业有限公司（以下简称桂林广维），连续3日涨停。10月4日，索芙特出现在湛江破产重整房企嘉粤集团的拟接收方名单中。然而，索芙特欲接收这家房企进一步扩大旅游版图的计划宣告失败。

昨日（10月9日），嘉粤集团第三次债权人会议在湛江召开，长期跟踪本次破产重整案件的广东省房地产法研究会副会长刘兴桂在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，管理人提交的《重整计划草案》未获债权人表决通过，嘉粤集团或将面临破产清算，而索芙特的接收计划也将无法实现。

主营业务亏损 引入旅游业态

根据10月5日广东省湛江市中级人民法院新闻发布会记录，嘉粤集团破产管理人此前已与意向投资人广西索芙特集团有限公司签订了《重整项目投资合同》，投资人拟投资35亿元接收重整企业，管理人已编制了《重整计划草案》，将在10月9日召开的嘉粤集团第三次债权人会议上进行表决。

在日化行业深耕25年的索芙特为何突然对房地产业务产生兴趣？据相关人士透露，索芙特主要意在嘉粤集团的酒店业务，这一举动与其今年5月收购桂林广维进军旅游业的动作一脉相承。

索芙特近3年年报显示，2010年索芙特亏损8612.76万元，2011年亏损增至1.93亿元。2012年索芙特实现1481万元净利润，但扣除非经营性损益后，实际仍亏损1.58亿元。今年上半年，索芙特营业收入在之前持续下滑之后，再度下滑14.59%至2.35亿元，净利润与上年同期相比减少亏损3860万元，但仍亏损1846万元。而对于连续的业绩不佳，索芙特年报中均提及产品销量不佳，毛利率下降较大。

因2010年和2011年连续两年亏损，被冠上退市风险警示“*ST”帽子的索芙特后因出售资产摘帽。今年5月，索芙特宣布将重启以打造“中国功能性个人护理第一品牌”为目标的品牌发展战略，并为未来5年订立了40亿元的销售目标。

然而，4个月后，索芙特即发布公告称，因主营业务经营风险大，公司准备引入旅游文化演艺业这一新业态。9月4日索芙特发布的非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告显示，索芙特拟以每股5.91元的发行底价，向不超过10名特定对象非公开发行不超过2.16亿股，募集12.8亿元资金购买主要经营 《印象·刘三姐》文化艺术表演的桂林广维100%股权。

债权人意见不一 草案未通过

收购桂林广维的计划公布后，索芙特连续3日涨停。对于为何突然转向这一新领域，索芙特称因近年来现有日化主营业务面临较大的经营风险，此举是为实现多元化经营，分散投资风险，提高公司盈利能力。

索芙特定增2.16亿股用于购买桂林广维前，其总股本为2.87亿股，也即定增后，桂林广维已占索芙特总股本的42.9%。如果此次收购嘉粤集团成功，索芙特日化主营业务将进一步缩减。

此次索芙特拟35亿元收购的破产重整的嘉粤集团，旗下拥有粤西地区唯一的超五星级酒店君豪酒店。这座位于湛江市星级酒店云集的乐山大道、被认为是湛江地标的五星级酒店，因高达近20亿元的投资拖垮嘉粤集团的资金链，成为嘉粤集团申请破产重整的导火索。

嘉粤集团管理人出具的审计报告显示，君豪酒店于2011年9月开业，酒店占地逾2万平方米，建筑面积近10万平方米，拥有401间客房的A座已完工正常营业，拟建300余间公寓式客房的B座因嘉粤集团申请破产重整而处于装修停工。

今年6月底，该酒店相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，君豪酒店的营收状况在整个湛江地区靠前，客源较高端，后续盈利空间大。

相关信息显示，嘉粤集团管理人复核的债权总额显示为55.94亿元，评估资产总值为50.30亿元。相关人士介绍称，索芙特35亿元的出资额将主要用于对债权人的清偿，如考虑到酒店后续盈利能力，此笔交易将对索芙特形成利好。

但索芙特扩大在旅游业版图的计划暂时搁浅。昨日，嘉粤集团第三次债权人会议如期在广东省湛江举行，刘兴桂表示，因本次破产重整涉及到的债权人众多，意见难以统一，草案未获通过，嘉粤集团或将面临破产清算，而意向投资人的接收计划也将无法再继续。

延伸阅读

嘉粤集团或面临破产清算

嘉粤集团管理人出具的《审计报告》显示，嘉粤集团有限公司成立于2000年4月10日，主要经营范围包括房地产开发经营、物业管理、物业租赁，在湛江市内以及广州市开发过多个楼盘，并在湛江拥有一家超五星级酒店——君豪酒店。

后因资金链断裂、债务危机爆发，嘉粤集团于2012年11月21日向湛江市中级法院提出嘉粤集团34家关联公司破产重整的申请。

因涉及金额大以及债务关系复杂，嘉粤集团与破产重整管理人对于债权额的认定存在较大争议。根据第一次债权人会议公布的重整工作情况报告，初步核定债权总额为61.19亿元，评估资产总值为49.53亿元。此后，管理人对异议债权进行复核并补充申请债权审核，复核债权总额为55.94亿元，评估资产总值为50.30亿元。

根据7月1日嘉粤集团有限公司管理人发布的 《关于嘉粤集团有限公司等34家公司破产重整案相关重整项目引进投资人的公告》，嘉粤集团破产重组项目拟将14家有资产、有经营价值的公司分为13个重整项目，意向投资人可以参与其中一个或若干个重整项目的投资。

此前嘉粤集团创始人和负责人朱兴明在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果按照打包招商的方式，普通债权的清偿率将远低于10%。刘兴桂对记者表示，因牵涉债务人多，“意见难以统一，有些债权人不满意35亿元的接收价格，不满意受偿率，《重整计划草案》未获通过。”

刘兴桂认为，上述方案未通过，嘉粤集团破产重整或将调整为破产清算，将进行资产出售，“如果走破产清算，债权人能获得的补偿更少，可以说基本得不到补偿。”