高端白酒旺季“拼跌” 多只个股创造“新低”

新华社记者 王淑娟

刚刚送走了差强人意的中报业绩，白酒业又遇上惨淡的“双节”销售行情。尽管商家们推出各种促销措施，但在严控公款消费、反对奢靡浪费的政策深入落实之下，白酒市场销售仍然大幅缩水，传统的中秋、国庆销售旺季再次落空。

与酒价一样“断崖式下跌”的还有白酒股价，今年以来已经有多只白酒股的股价创造“新低”，甚至有股民将白酒股划为“千万不要碰”的行业之一。

白酒市场旺季“拼跌”

前几年，一到中秋、国庆这种节假期间，白酒市场往往开始“坐地涨价”，拼谁的价格更高。而眼下白酒市场已经告别“逢节必涨”怪圈，酒企“各出奇招”拼命降价，中秋、国庆期间白酒市场可谓上演一场“拼跌”大战。

国庆期间，在上海浦东新区的一家沃尔玛超市内，记者看到白酒货柜上贴满“降价促销”、“买一送一”、“买酒送购物卡”等促销标签。尽管超市里人头攒动，但白酒货柜却鲜有人问津。

茅台、五粮液等高端白酒曾是名酒典型代表，如今也都一反常态放下“身段”。在上海成山路上一家烟酒专卖店内，记者看到，标价1580元的53度飞天茅台实际零售价为1280元，一箱六瓶以上的团购价仅为1200元一瓶。而在某电商平台上，“双节”期间，53度飞天茅台的价格也始终在1000元以下。

“‘双节’白酒销售‘旺季不旺’，有经销商表示节前收入同比去年下滑50％到60％。”瑞银证券白酒分析师王鹏指出，从渠道了解的情况看，“双节”期间53度飞天茅台的一批价没有如预期般上扬，而是出现小幅下滑，如上海、长沙、北京等地均出现900元到920元价格，较前期的930元有所下滑，而个别城市如深圳甚至出现880元的低价；52度五粮液的一批价也在580元到600元之间，国窖1573一批价在710元左右，均较前期有所下滑。

限制公款消费“击中要害”

“八项规定”等严控公款消费的政策今年以来深入落实，这对于长期依赖政务消费市场的高端白酒而言，无疑是“击中要害”。

“据我们多地走访了解到，2013年以来，各级党政部门深入落实‘八项规定’，在降低公款宴请标准、压缩招待费用上已明显见效，经销商普遍反映中秋节政务白酒需求同比下滑明显。”王鹏表示。

上海一位白酒代理商也告诉记者，今年年初制定年度业绩目标时，预计全年可销售1000万元左右，但9月底算了账本发现，三个季度总共才卖了100多万元。“库存导致现金流压力很大，以前都说白酒不怕库存，越放越值钱，现在是要拼命去库存。”

值得注意的是，限制公款消费、狠刹奢侈浪费的政策措施仍在不断出台。近期，财政部等联合发布《中央和国家机关会议费管理办法》，明确严禁各单位借会议名义组织会餐或安排宴请，会议用餐严格控制菜品种类、数量和分量，安排自助餐，严禁提供高档菜肴，不安排宴请，不上烟酒。

首创证券白酒行业分析师张炬华在报告中指出，随着更多细则出台、公款消费的日益透明化，政务白酒需求将难有起色，白酒企业特别是高端白酒企业唯有向商务、个人消费转变才能“自救”。

白酒股价屡创新低

在资本市场上，超过一半的白酒个股创下近年来的股价新低，白酒板块成了资金出逃的“重灾区”。

据记者统计，截至国庆长假前的最后一个交易日，今年1－9月份，白酒板块中有11只个股的跌幅超过了30％。其中，五粮液、山西汾酒、金种子酒、洋河股份、沱牌舍得、古井贡酒、老白干酒、泸州老窖等个股都创下了近年来的股价新低。“A股第一高价股”――贵州茅台也“跌落神坛”，9月25日其盘中股价创下了133．02元／股的三年多以来新低。不少股民因而感叹：白酒股投资的黄金岁月远去，白酒股从“高富帅”沦为“矮矬穷”。

分析认为，眼下白酒业可谓“利空云集”，中报业绩低于预期、公款消费持续收紧、旺季销售回暖预期落空等等，高端白酒的调整期还远未结束。

“从限制公款浪费的角度看，我们认为职能部门还有可能提高白酒行业的税负水平，税负前景的不确定性也将增强白酒股压力。”王鹏认为，白酒板块业绩和估值“底部”或将持续较长一段时间。

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