沪指“金九”几成定局 市场期盼“银十”

每经记者 刘明涛 赵阳戈

9月30日将是A股国庆节前最后一个交易日。截至昨日（9月27日），沪指微涨4.22点，以2160.03点报收，9月整体上涨2.94%。若最后一个交易日不出大的意外，则沪指月线将收出三连阳，“金九”几成定局。

“金九”已在望，市场自然期待“银十”，那么，A股史上10月表现如何？今年10月又面临哪些新情况？

史上10月曾现拐点/

从历史行情来看，10月行情变数不少。

2005年6月6日，沪指探底998.23点。当年，多项股市新政陆续出台，市场环境发生较大变化：1月，印花税由千分之二下调为千分之一；2月，A股首只ETF基金华夏上证50ETF登场，交投活跃；4月，沪深300指数正式发布，基点为1000点。

当年最受投资者瞩目的还是6月6日证监会推出的 《上市公司回购社会公众股份管理办法 （试行）》，当日沪指跌破1000点大关。

尽管股权分置改革遭遇种种困难，但依旧艰难前行。同年8月，经国务院同意，国务院国资委、财政部、证监会等五部委联合发布 《关于上市公司股权分置改革的指导意见》；9月5日，全面股改步入操作阶段，《上市公司股权分置改革管理办法》正式出台。

在当年国庆节前夕，多项政策密集出台，但下了猛药后，一段调整期必不可少。《每日经济新闻》记者注意到，沪指当年10月下跌5.43%，收于1092.82点。不过经历当年10月的下跌后，沪指逐步企稳回升，为之后的一轮大牛市奠定了基础。

2007年10月则是A股具有转折意义的月份，运行长达两年之久的大牛市在当年10月画上句号，沪指10月16日触及史上最高点6124.04点，随后，大盘股中国石油于11月初上市。2008年初，中国平安千亿元再融资方案以及货币紧缩政策最终击溃大盘，在此期间，美国次贷危机愈演愈烈，最终导致2007年10月成为A股历史大顶。

沪指近5年10月三度收红/

从沪指自1991年～2012年的22年的历史来看，只有9年的10月出现上涨，概率为40.91%；近10年10月行情为涨跌各半；近5年10月行情则为三涨两跌，其中2009～2011年10月均收红。

从近5年A股10月行情来看，投资者应感到比较欣慰，因为2010年10月涨幅仅次于1991年10月。下面让我们来具体梳理近5年10月A股表现。

2008年10月28日，A股创下两年来新低1664点，这也是2008年大熊市的最后一跌。当年11月，四万亿刺激经济政策一出，A股走向反弹。另一方面，2009年开始实施适度宽松的货币政策，商业银行加大了信贷投放，仅2009年上半年的信贷总投放规模就超过了7万亿元。因此2008年10月成为反弹发动机。

2009年10月，之前受到信贷收缩以及大消费解禁的影响，9月受重挫的A股于10月展开反弹，在海外股市特别是道琼斯指数重返万点的刺激下，当年10月大涨7.79%。

2010年10月，尽管沪指始于4月的大跌已在7月见底，但真正的暴涨行情却发生在当年10月。国庆大假后，由于节前QFII、社保已经跑步入场，大盘突破上涨只欠东风，在美国、日本纷纷重启经济刺激政策后，市场对美联储量化宽松进一步扩大的预期增强，引起有色金属价格上涨，正是由于有色金属板块的引领，10月股市大涨12.17%。

2011年10月对A股而言可谓苦尽甘来，汇金10月10日增持四大行让指数节后大幅上扬，但月中一波大跌吓破投资者的胆，好在随着管理层研究确定了九条支持小微企业发展的金融、财税政策措施：以及月底国务院常务会议决定，从2012年1月1日起在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，利好堆积令股指打出翻身仗，10月上涨4.62%。

2012年10月，宏观经济面临巨大下行压力，一直为市场诟病的分红制度又无法落实，再加上IPO造假严重，股市供需失衡，股指当月走得极其纠结，震荡中微跌0.83%。

不过《每日经济新闻》记者注意到，从近10年A股10月行情来看，虽然涨跌参半，只要是7、8、9月连续收阳，那么10月必定实现四连阳。比如2010年7、8、9月，沪指每月收红，因此10月再涨12.17%。

今年7、8、9月 （截至9月27日），沪指月涨幅分别为0.74%、5.25%和2.94%。这也令投资者对10月行情充满期待。

期指三大空头隔日再减仓/

在研究了现货市场动态后，对期货市场同样不能忽视。

《每日经济新闻》记者注意到，据中金所盘后数据显示，昨日股指期货IF1310、IF1311和IF1312三合约全部收红，但合计85426手的持仓量较前一个交易日的92565手锐减7139手，降幅达到7.71%。

从主力合约IF1310动向来看，多头前20名席位昨日减仓5103手，其中国泰君安减仓1251手；而空头前20名席位昨日则减仓3605手，值得注意的是，昨日中证期货、国泰君安、海通期货席位分别减仓362手、1144手和988手。而上述席位在25日也曾同时减仓。

业内人士表示，节前减仓是惯例，除动力煤期货这样的新品种外，多数期货均现减仓，主要还是出于对节假日期间不确定因素的谨慎态度所致。

与股指期货类似，国债期货昨日持仓量亦现收缩，其中TF1312、TF1403、TF1406三合约的持仓量分别为4109手、215手、120手，合计4444手的持仓量较前一交易日5088手锐减12.66%。昨日三合约悉数收绿，跌幅分别为0.24%、0.25%和0.25%。