余丰慧：民资应抓住新一轮金融改革契机

◎余丰慧

近日，国务院总理李克强在2013年夏季达沃斯论坛上表示，中国30多年的改革一直是渐进式、探索式的前进，我们也因此使中国经济，包括中国的金融业能够稳健而又具有相当速度地向前发展。中国经济改革必然要包含金融改革。我们推进金融改革的决心是坚定的。

金融体制改革被赋予重任。作为一个目睹中国改革开放全过程的人士，深感这最少是第二次把金融置于如此重要的高度。笔者认为，接下来酝酿很久、势在必行的几项金融改革措施料将相继出台。利率市场化将会继续推进。大额可转让同业定期存单将会很快上市交易，这将成为利率完全市场化的重要一步。债券市场包括国债市场开放程度将会进一步扩大，这也将会成为利率市场化改革的关键步骤。可以预见的不长时间里，利率市场化的最后堡垒——存款利率上限管制将会被彻底放开。最终完成利率市场化的改革任务。

在即将挂牌的上海自贸区，汇率有望完全市场化，取消汇率涨跌幅的限制，由市场供需来决定汇率价格。当然，汇率市场化是一个非常复杂的工程，牵扯到国际国内经济交易和货币价格走势，贸然彻底放开存在一定风险。在准备充分基础上逐步放开是稳妥之策。

推进人民币资本项目下可自由兑换，是人民币国际化，使人民币在国际上逐步充当结算货币的关键。人民币资本项目下管制，对于企业走出去、走进来都不方便，归根结底不利于促进中国经济融入全球化。但是，贸然放开人民币完全可自由兑换，其风险点在于容易受到国际短期资本冲击汇率和外汇储备。这就要求必须要有完善的监管监督预警机制。

推进多层次资本市场建设是金融体制改革的重头戏。中国现在的储蓄率比较高，既不利于扩大内需、刺激消费，也说明百姓的投资渠道比较少。这需要提高直接融资比重，让社会、企业、个人有更多的投资渠道，使其有更多的选择，市场更有活力。信贷资产证券化已经在强力推进，优先股等品种也将会逐步推出。

最受关注的是放宽市场准入，让多种所有制金融机构有更多的发展空间，也使多层次的金融体系得以培育。这其中放开各类资本自主兴办商业银行是重点内容。正如李克强总理所言，金融系统也应该既有生态的大循环，也有小循环，既有大银行，也有小银行，乃至有村镇银行。这样就可以更全面、有效地支持各类企业发展，支持实体经济发展，有利于更多的人口就业和增加收入。可以预见，我国金融机构特别是银行体制将会有较大整合，将会有大刀阔斧的改革。重点在于放开市场准入，让民间资本等各类资本自主兴办银行，公平参与市场竞争。

新一轮金融体制改革是民间资本的福音，给民间资本提供了难得机遇。市场化取向是金融改革的基本方针。我国金融体制的现状是，国有或者国有控股金融机构比例过大，甚至形成了事实上的垄断。这就决定了改革的重点是金融领域向民资等其他资本放开市场准入。向民资等打开金融领域大门是关键。

民营企业、民间资本发展到一定阶段后，必然有更大的金融需求。如果金融大门紧闭，那么，不但会影响到金融本身的活力和金融资源配置的公平，而且也将扼杀民资进一步发展的积极性和空间。民资等资本走到一定阶段与金融资本融合是趋势，也是规律。同时，金融领域也是最为赚钱，回报率最高的行业。