福安药业终止收购傣药资产 限抗令下多元化转型受挫

每经记者 鄢银婵 发自重庆

昨日（9月11日），自6月28日起便停牌的福安药业（300194，SZ）发布公告称，公司决定终止筹划重大资产重组事项，该公司原打算针对云南良方制药有限公司（以下简称云南良方）现有股东增发股份收购其100%股份。

《每日经济新闻》记者了解到，云南良方为云南知名傣药生产企业，具有自主知识产权的8个独家傣药品种，若此次收购成功，福安药业也将跨入中成药市场。

此外，受国家“限抗令”影响，主打抗生素品种的福安药业近年来净利润持续下滑，今年上半年净利润便同比下滑59.64%，当前公司正在谋求向抗生素与专科用药协同发展的方向转变。

分析人士向《每日经济新闻》记者表示，此次收购搁浅，对公司所秉持的“多条腿”走路战略也将形成一定冲击。

重组半途终止/

福安药业暂时无缘中成药市场，尽管该公司近年来一直谋求分一杯羹。

昨日，停牌近3个月的福安药业发布公告称，决定终止筹划重大资产重组事项，令市场颇为震惊。不过，同市场此前猜测一致的是，该公司原本打算重组收购的对象确为一家中药公司。

公告中，福安药业称拟对云南良方现有股东增发股份，收购云南良方100%的股权。《每日经济新闻》记者从云南良方的官方网站了解到，云南良方为云南知名傣药生产企业，具有自主知识产权的8个独家傣药品种，产品在妇科、儿科以及老年人常见病症方面疗效显著。其中“消结安”被评为云南省自主创新产品及云南省名牌产品；拥有胶囊、片剂、颗粒剂、丸剂（水蜜丸、大蜜丸）、口服液和中药提取等6条生产线，年产值6亿元人民币，还拥有国内最大的傣药生产基地。

“从云南良方的基本资料来看，这家公司的生产能力、研发能力以及药品品种等各方面条件都很好，如果福安药业能够将其纳入，不仅能帮助公司打开中成药市场缺口，还能改善公司现有的产品结构。”医药分析师方永圣表示。

对于终止筹划重组的原因，福安药业表示，鉴于目前重组的某些实施条件尚不成熟，未达到在法规规定时间内完成重大资产重组的标准，同时鉴于交易双方对标的资产的交易价格、交易方案仍存在一定分歧，公司综合考虑收购成本及收购标的资产存在的风险因素，经慎重考虑，公司决定终止筹划重大资产重组事项。

引人注意的是，8月23日福安药业曾公告称重组方案已基本确定，9月6日仍表示公司及相关各方正在积极开展有关重组的各项工作。“终止重组的原因有很多，最大可能还是价格没谈拢”。一位跟踪医药行业多年的周姓投资者说。

转型之路受挫/

福安药业在公告中表示，通过重大资产重组吸收具有相当盈利能力的优质资产，进而能达到提升上市公司盈利水平的目的。事实上，这也是该公司近年来颇为头疼的一大难题。

记者了解到，福安药业是国内抗生素主要生产企业之一，其主营产品氨曲南为公司贡献了近70%的营业收入和净利润。2011年，原卫生部办公厅发布《关于做好全国抗菌药物临床应用专项整治活动的通知》，将抗菌药物分为非限制使用、限制使用与特殊使用三级管理，氨曲南被列入特殊使用级抗菌药物，被限制不得在门诊使用。

公司历年财报显示，自2011年第四季度开始，其净利润均呈下滑状态。业内人士认为，限抗令力度和导向不改，对公司整体收入影响将延续。

受上述政策影响，今年上半年公司实现营业收入约1.8亿元，同比下降19.55%；归属于上市公司股东的净利润2208.79万元，同比下降59.64%，其中氨曲南原料药和氨曲南制剂对净利润的贡献较去年同期减少2695.36万元。

“公司净利润持续下滑的一大主要原因便在于其产品比较单一，主要是抗生素类。”方永圣说。对此，福安药业董秘汤沁表示，公司早在2008年就已经意识到了产品单一的风险，目前正在推动产品转型和销售转型以改变这一局面。

为了丰富公司的产品线，福安药业曾于2011年分别以3145万元、6120万元取得湖北人民制药100%、广安凯特医药化工51%股权。其中湖北人民制药主营心血管、生物制剂、激素类、抗菌类、消化系统等五类用药，广安凯特则主营生产氨基丁酰胺、噻吩二酸、D-磺苯乙酸等医药中间体。

值得注意的是，上述收购动作在财报上的表现并不尽如人意。公司2013年半年报显示，其原料药、制剂、中间体类的营业收入比去年同期分别下滑了21.16%、16.51%、12.47%，其中中间体类的业绩来源则是广安凯特。