9月6日，凯乐科技(600260)（600260.SH）发布定向增发公告显示，公司拟以不低于7.01元/股的价格，发行股份募资11.21亿元，扣除发行费用后投入“年产300吨光纤预制棒项目”、“年产1000万芯公里光纤项目后续工程”（以下简称：光纤项目）以及偿还银行贷款。
9月3日，凯乐科技发布两项出售资产公告称，将公司持有的天津凯乐（天津项目实施主体）55%股权以原始投资额550万元的价格出售给中集华兴，同时将向北京军区房地产管理局塘沽办事处（简称：塘沽办事处）支付的复建工程款3700万元，以3700万元的价格出售给天津凯乐。
根据6月份公告，凯乐科技年产1000万芯公里光纤项目后续工程或已于6月中下旬正式投产，而公司原本看好的天津项目在投入1年之后却一分钱未赚整体撤出。
有投资者认为，凯乐科技涉嫌用已经正式投产的项目圈钱，而前后投入近3800万元的天津项目，为何快要盈利时却退出？
为何已投产项目还要募资？
根据增发公告，“光纤项目”总投资3亿元，其中固定资产投资26,163.52万元，目前已经投入2.06亿元，后续需投入9432.17万元，其中9400万元拟通过此次募资解决。
公告还显示，“光纤项目”建设期15个月，项目达产后正常年可实现营业收入57,265万元，利润总额5,642万元，税后内部收益率为16.67%。
而在6月4日，凯乐科技发布“光纤项目”投产公告显示，该项目预计于6月中下旬正式投产，预测全面建成达产后可实现年销售收入7亿元，年利润1亿元。
根据2013年半年报，“光纤项目”期内已经正式投产，项目总投资额261,63.52万元，投资进度78.61%，已累计投入205,67.83万元，期内暂无收益。
有投资者质疑，如果凯乐科技的“光纤项目”已于6月中下旬正式投产，为何会再次募资，且投资总额由2.62亿元变为3亿元？在营收和利润都大幅下降的背景下，公司有以快完成的项目“圈钱”的嫌疑。
9月6日，凯乐科技证券部工作人员对记者解释，正式投产和达产是两个概念，光纤项目分为两期，一期项目已经全部投产，二期将于明年上半年达产，而一期投资额2.62亿元是固定资产投资。
出售资产涉嫌利益输送？
而在9月3日，凯乐科技连发两项出售资产的公告，也引起了投资者的注意。
9月3日，凯乐科技公告称，公司与中集华兴签署《股权转让协议书》，将凯乐科技持有的天津凯乐55%股权以原投资额人民币550万元转让给中集华兴。
另一份资产出售公告显示，凯乐科技与天津凯乐签署了《塘沽办事处工程复建租赁合同及资产转让协议书》，将凯乐科技于2012年与北京军区房地产管理局塘沽办事处（以下简称：军区塘沽办）签订的《军队房地产租赁合同和塘沽办事处工程复建租赁合同》及前期按有关约定，已向出租方塘沽办事处支付复建工程前期款项3700万元，以3700万元转让给天津凯乐。
公告还显示，天津凯乐成立于2012年10月24日，注册资本1000万元，最近一年的主要财务指标为：资产总额44,87.31万元，资产净额886.99万元，无营业收入，净利润为-1,13.01万元。
2012年10月，凯乐科技发布对外投资公告称，公司通过竞标方式获得军区塘沽办所属原“信誉杯”工程项目及其所占用的土地的租赁经营权，项目建设期2年，预计投入3亿元。
2012年11月，凯乐科技发布重大合同公告称，公司与“军区塘沽办”签订了《军队房地产租赁合同》，合同约定军区塘沽办将位于天津市河东区津塘路138号增2号场地面积54917平方米，出租给凯乐科技作为商业服务设施使用，租金总额2.60亿元，租期18年，公司预计项目完成后，扣除建设费用、管理费用、租金等，在未来年度每年可为公司产生3500万元利润。
2012年报显示，凯乐科技对“天津项目工程”投资预算3亿元，期内投资3800.80万元，公司对天津凯乐持股55%。
时隔1年后，凯乐科技将天津凯乐55%股权，以原始投资额550万元的价格出售给少数股东中集华兴。
转让公告还显示，中集华兴总资产498万元，净资产98万元，无营业收入。对于“天津项目工程”，投资者认为，凯乐科技投资了3800万元的资金，一年后却整体撤出，相当于大笔资金被白白占用1年。
对此，凯乐科技证券部工作人员表示，公司投资主要是投标保证金转入工程建设款，该项目还在前期拿证过程中，没有正式建设，主要原因是国家对军用房地产可能会出新政策。
原文：http://stock.hexun.com/2013-09-07/157814185.html
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