郑眼看盘：国债期货迫近宜减仓观望

每经记者 郑步春

周三A股小幅震荡，股指波动不多，但下跌个股较多。截至收盘，沪综指涨0.21%至2127.62点，深综指、中小板指、创业板指均涨跌细微。

盘面看，新疆板块上涨，但这未必说明问题，因有区域性的利好政策刺激。这几天成为主流的“土地流转概念股”继续表现，只是力度明显较前两天弱一些。另外，上周热炒并于本周沉寂的自贸区板块重新活跃，但整体基调应该以“震荡”来定性。

当主流板块趋向震荡时，前期有所滞涨的钢铁类股出现明显补涨。整体而言，各路资金仍在积极操作，只是已开始出现步调不齐迹象。土地流转股虽然仍在表现，但已稍露疲态，在这种情况下钢铁股正巧补涨，所以盘面多少已流露出一些调整迹象，这应引起重视。

接下来一阵我国将密集公布8月份经济指标，从一般情况看，经济指标可能不错，但投资者仍应重点关注贸易、进出口、外汇占款、外商直接投资等数据。

美国对叙利亚动武的机会有所上升，这或使一部分投资者趋向谨慎。这种谨慎情绪可能存在部分道理，即使内地股市不太受外盘影响，但我国港股向来易受影响，所以间接冲击多少会有一些。

不过笔者认为叙利亚因素投资者可不必考虑，这主要有两个原因：一是这种有可能发生的战争强弱悬殊，没有悬念；二是就算有战争，其突发性也较差，而突发性差的事件对金融市场影响料想不大。

投资者反而应更多关注本周五美国将公布的8月非农就业指标，因该指标或将对本月美联储会议会否减码量宽起到决定性作用。美联储这次减码量宽政策虽然机会较大，但谁也不能百分之百肯定，所以非农就业指标的重要性势必有所上升。

国债期货即将挂牌，从种种迹象看，在国债期货推出初始阶段，估计分流资金可能有限，但久而久之该市场会呈现出一定的压力，特别是当日后保证金比例有所下调之时。笔者认为，当股市建设相对不太规范时，国债期货会较股票市场更具有吸引力，因其抗干扰能力更强一些。因此笔者认为，长远看来，投资者也许不能忽视国债期货的影响。

这几天股指表面上强势，似乎丝毫未受国债期货即将推出影响，但投资者却不能仅凭一两天的盘面表现就认定此事已经过去，考验也许在后面。投资者不妨回顾一下2010年4月19日推出的股指期货，在推出前大盘一直在涨，推出后才显著下跌。

当前的宏观、微观情况可能较2010年4月份更好，至少经济属于上升阶段，通胀也弱，所以说经济基本面对股指构成的压力理应小些，因此在目前这种环境下也许更能看出国债期货的影响。

后市方面，目前热门板块表现分化，冷门股有所补涨，加上正面临国债期货这一不确定因素，故操作上建议投资者减仓观望。